众议院对华委员会报告指 Webull 与中国“结构性关联”，股价暴跌逾 18%

美国在线交易平台 Webull（股票代码 BULL）周三股价暴跌逾 18%，此前财经频道 CNBC 披露，美国国会众议院对华特别委员会的一份即将发布的报告认定，Webull 与中国政府存在“结构性关联”，其后端技术与数据管线受中国法律约束。这份跨党派委员会的报告直指该公司公开宣传与实际控制之间存在“巨大鸿沟”，消息传出后市场恐慌性抛售。

报告内容：软件开发与数据管线受中国法律约束

据路透社援引报告内容报道，众议院对华特别委员会发现，Webull 的公司架构——包括“软件开发、数据管线和核心工程运营”——依赖于直接受中国法律管辖的基础设施。委员会认为，这种架构使美国投资者的个人与财务数据面临风险。

这份报告由 CNBC 独家提前获得，定于周三正式发布。这是一个跨党派委员会，近年来持续关注中国资本与美国关键经济领域的关联。CNBC 在报道中称，Webull 未立即回应其置评请求。委员会此前已在 9 月致信 Webull 首席执行官，指出该公司在美国运营的同时，与中国的富米科技（Fumi Technology）和湖南韦布（Hunan Weibu）等科技公司保持密切联系：双方不仅签有技术共享协议，还存在人员交叉——富米科技的创始人兼最大股东同时是湖南韦布的执行董事，并以注册经纪人身份为 Webull 工作。此外，报告称 Webull 还通过其中国姐妹公司湖南韦布获得来自中国官方的资金支持，用于支撑其海外业务。

委员会还指出，在筹备赴美上市前，Webull 刻意淡化了其在中国注册经纪人、与富米科技和湖南韦布共享员工与技术的事实，而向美国证监会提交的文件中存在遗漏与不完整披露。委员会认为，中国严格的监管环境加上要求企业配合国家情报活动的法律，对美国公民个人与财务数据构成“不可忽视的风险”，甚至可能影响美国投资者出金与资金安全。换句话说，在极端情况下，美国投资者可能难以从市场中取回自己的资金。

市场反应：股价创近四个月新低

报告消息传出后，Webull 股价周三盘前一度重挫 26%，开盘后跌幅有所收窄，路透社截至发稿时的统计为下跌逾 18%。股价已跌至近四个月来的最低点，若跌幅保持到收盘，将创下去年 4 月以来最大单日百分比跌幅，也是该公司上市以来经历的最剧烈的一次单日抛售。

Siebert Financial 分析师布赖恩·维滕（Brian Vieten）随即暂停了对 Webull 的买入评级与目标价。他表示：“这些发现带来的潜在监管与运营影响，制造了一种我们无法合理纳入预期的不确定性。”MarketWatch 指出，Webull 的主要竞争对手包括 Robinhood 和 E-Trade。对 Webull 的股东而言，周三是一场惊魂：盘前 26% 的跌幅一度让市场屏住呼吸，尽管开盘后跌幅有所收窄，但“近四个月新低”和“去年 4 月以来最大单日跌幅”两项纪录，足以让投资者重新评估这家公司的风险。三个时点的数字——盘前 26%、早盘 20%、盘中逾 18%——显示跌幅在开盘后逐步收窄，但全天依然深跌，这一跌幅也让公司市值在一天之内大幅缩水。

公司回应与背景

Webull 发言人在给媒体的声明中回应称，报告存在“重大不实之处和没有依据的结论”，并强调：“Webull 的美国业务由其位于佛罗里达州圣彼得堡的全球总部和纽约办公室运营，美国客户数据存储在美国境内，敏感客户数据的访问权限由美国方面控制。”不过，截至发稿，Webull、众议院对华特别委员会及中国驻美大使馆均未回应路透社的置评请求。

公开资料显示，Webull 由曾任职于阿里巴巴的王安权于 2016 年创立，其母公司注册在开曼群岛。公司美国业务首席执行官安东尼·德尼尔（Anthony Denier）曾在 2019 年的一次采访中称，Webull“既是美国公司，也是中国公司”，其技术团队位于中国湖南。2024 年，该委员会就曾要求 Webull 提供其与中国实体关联的信息；2025 年 4 月，Webull 通过与特殊目的收购公司合并的方式在美上市，成为 Robinhood 和 E-Trade 等平台的竞争对手。需要说明的是，Webull 方面否认了报告的核心指控，双方各执一词，最终结论有待监管机构的进一步认定。

华盛顿对华审查持续加码

正如路透社所指出的，委员会的发现凸显了华盛顿对中国资本与美国经济关键领域——包括金融服务业——关联的审查正在升级。就在上周，民主党众议员罗·康纳还曾警告，北京可能窃取美国顶尖企业的人工智能模型权重，侵蚀美国的领先优势。而特朗普总统上月为中国国家主席举行的一场为期三天的高规格峰会，在人工智能、贸易、台湾以及伊朗战争等问题上也未取得突破。

大盘背景：债息与油价双压美股

Webull 的暴跌也赶上了美股整体走弱。据 Barron’s 报道，周三美股大幅下跌，债券收益率上升和油价走高打压了股市，终结了本周初由人工智能行情带动的涨势。当天英特尔上涨 1.1%，台积电下跌 1.5%，SpaceX 则因《金融时报》报道其计划融资 400 亿美元购买英伟达芯片而下跌 2.4%。在这样的市场氛围中，叠加国会报告的利空，Webull 的跌幅格外惨烈。

上市之前：曾被看好的高增长券商

在此之前，Webull 一度被市场视为高增长的互联网券商代表。据 8 月下旬的市场分析，该公司过去十二个月营收约 6.81 亿美元，市值约 42 亿美元，当季实现通用会计准则下盈利，管理层还以均价 6.03 美元回购并注销了 180 万股。其市销率仅约 6 倍，约为美国最大散户券商 Robinhood（约 17.5 倍）的三分之一，覆盖该公司的五位分析师平均给出“适度买入”评级、平均目标价 13.33 美元。不过，创始人王安权仍持有约八成股份，流通盘较薄。分析师此前看好它的理由包括超过五成的年营收增速和通用会计准则下盈利，但也有市场分析指出，国会对其中中国关联的调查始终是压制其估值的阴影之一。

委员会的三重质疑：独立性、数据安全与合规

除了技术架构问题，委员会还对 Webull 的独立性、美国投资者数据的安全性，以及其遵守美国金融监管规定的能力提出质疑。委员会认为，信息披露的缺失与不完整可能动摇投资者信心，甚至涉嫌违反美国财务报告标准；连接 Webull 与中国公司的股权结构，也引发了对其平台自主权、以及中国政府政策对其决策潜在影响的质疑。这些问题综合在一起，让委员会怀疑 Webull 是否做好了作为透明、合规的市场参与者在美国金融市场运营的准备。

《投资者商业日报》指出，委员会认定的“此前未披露的对华关联”意味着其后端技术受中国法律约束，而中国法律赋予政府广泛的调查权力，可能触及用户的私人信息。对与官方关系密切的技术的依赖，也使敏感的投资者数据进一步暴露在数据共享法律下的国家监控风险之中。委员会用了“掩盖”一词来形容 Webull 在上市前对这些关联的处理，而《投资者商业日报》则直接将这份报告的影响定性为“国家安全威胁”级别的指控。

接下来看什么

报告定于周三正式发布，更多细节有待披露。除一份书面声明外，Webull 尚未回应路透社的置评请求，中国驻美大使馆同样未予置评。市场将关注报告全文公布后的进一步发展，相关进展以官方披露为准。报告全文公布后，委员会是否会采取进一步行动，目前尚无官方消息，投资者可通过公司公告与监管文件了解最新进展。

权威一手来源

Reuters《Webull sinks after CNBC reports US House panel flagged China ties》；CNBC 独家报道；Barron’s《Webull Stock Plummets as House Panel Flags China Ties as Security Risk》；MarketWatch；Investor’s Business Daily；众议院对华特别委员会致 Webull 首席执行官公开信。

核验日期：2026-10-07

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本文根据公开的英文新闻报道编译整理，仅供信息参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。相关股价数据与报告内容以原报道机构及官方公布的最新信息为准，美国通不对因依据本文信息采取行动而产生的后果承担责任。

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