美国在线券商Webull（微牛证券）股价在10月7日星期三大幅下挫。此前，美国国会众议院美中战略竞争特别委员会发布一份调查报告，指该公司在股权结构、技术团队、数据流向和资金链条上与中国存在“结构性关联”，并将此定性为对美国金融体系的国家安全风险。受此影响，Webull盘中一度重挫逾三成，收盘跌幅接近两成，成交量大幅放大。Webull方面随即否认报告结论，称其中存在“重大事实错误”。
这份报告由该委员会主席、共和党众议员约翰·穆勒纳尔（John Moolenaar）主导发布，CNBC在报告正式公布前率先披露了主要内容。委员会在报告中指出，Webull对外宣称自己是一家“美国公司”、全球总部位于佛罗里达州圣彼得堡，但其实际治理架构与运营现实之间存在“深刻的落差”。报告写道，Webull的公司治理结构、技术人员、基础设施、跨境数据路由、公司融资和合规监管体系都与中国“结构性关联”，其数据流“可能仍然暴露在中国共产党的要求之下”。
事件经过
报告发布当天，Webull在纳斯达克的股价应声大跌。根据多家财经媒体的盘后统计，该股盘中一度跌超30%，收盘报5.86美元至5.89美元区间，单日跌幅约18%至20%，成交量达到8080万股，远高于日常水平。今年以来，Webull股价累计跌幅已约25%。需要说明的是，不同媒体统计的收盘跌幅口径略有差异，具体数字以纳斯达克官方公布为准。
委员会在报告中还指控，Webull曾向国会虚报其在中国的员工规模。调查人员称，Webull最初作证时表示在中国没有办公室和员工，但核查发现其湖南子公司雇用了863人，占全球员工总数的62%。报告由此得出结论，公司的核心研发、数据管线和工程运营高度依赖中国境内团队，而这些团队受“中国法律管辖的基础设施”约束。对此，Webull方面尚未逐项回应报告中的具体数字，相关细节以双方后续公开披露为准。
梳理时间线：Webull成立于2016年；2024年，共和党籍州总检察长对其涉华关联启动调查，同年12月穆勒纳尔与克里希纳莫提致信其首席执行官；2025年4月公司在纳斯达克上市；2025年10月起公司开始直接持有客户现金；2026年10月7日，众议院特别委员会发布本次调查报告，股价随即暴跌。整个调查跨度近两年，期间委员会与公司的沟通情况双方各执一词。
报告的核心指控集中在几个方面。其一，委员会称，Webull在配合调查初期曾向国会表示其在中国“没有任何办公室或员工”，但调查发现，其中国境内子公司湖南韦布（Hunan Webull）拥有863名员工，占公司全球员工总数的62%，核心研发与工程运营实际集中在中国境内。其二，委员会指出，Webull的核心软件开发、数据管道和工程运营依赖受中国法律管辖的基础设施，在《国家情报法》等中国法律框架下，中国政府有权要求企业提供数据与配合。
其三，穆勒纳尔与该委员会民主党首席成员拉贾·克里希纳莫提（Raja Krishnamoorthi）早在2024年12月就曾致信Webull首席执行官安东尼·德尼尔（Anthony Denier），点名两家中国关联企业：创立Webull业务的福米科技，以及湖南韦布。两人在信中称，湖南韦布曾接受湖南省长沙市政府的专项资金资助，而该资助的领取条件包括“支持中国共产党的领导”，据此认为中共对湖南韦布乃至Webull施加了“直接影响”。
此外，报告还提到，自2025年10月Webull开始直接持有客户现金以来，委员会的担忧“加剧”。目前Webull持有约246亿美元客户资产，服务全球2800万注册用户。委员会认为，这一变化使“数十亿美元的美国资本”暴露在国家安全风险之下。
各方反应
Webull发言人对报告结论予以强烈否认。发言人在给《纽约邮报》的声明中表示：“特别委员会在从未向Webull寻求澄清的情况下，就发布了一份包含重大事实错误和缺乏依据的结论的报告，令人深感失望。我们随时准备像对待美国证交会、金融业监管局及全球各地监管机构一样，直接、透明地回答任何问题。”
该发言人同时强调，Webull的美国业务由佛罗里达州圣彼得堡的全球总部和纽约市办公室运营，美国客户数据存储在美国境内，且敏感客户数据的访问权限由美国方面控制。在另一份给道琼斯通讯社的声明中，发言人还补充说，Webull已“尽一切努力配合委员会”，但在报告发布前的20多个月里“未再收到委员会的任何联系”。
国会方面，穆勒纳尔领导的特别委员会坚持报告结论，认为Webull的自我定位与其实际受北京法律约束的现实之间存在根本矛盾。值得注意的是，这并非Webull首次因涉华关联受到美国官方机构的审视：早在2024年，一批共和党籍州总检察长就曾对该公司与中国大陆及其执政党的关系展开调查，该调查的具体进展以官方公布为准。
在国会内部，该特别委员会由两党议员组成，主席穆勒纳尔为共和党人，首席民主党成员为克里希纳莫提，报告以跨党派名义发布，显示出在对华科技与金融审查议题上两党的立场趋同。需要明确的是，这份报告属于国会调查结论，不具法律强制力，但其内容可能成为未来立法或行政监管的依据，是否会有后续动作以官方公布为准。
市场层面，除了股价暴跌，Webull高管近期的股票交易也受到关注。据披露，公司总裁安东尼·德尼尔在报告发布前不到48小时的周一出售了53846股公司股票。不过相关文件显示，这笔交易执行的是他于今年5月制定的一项预设交易计划。此外，今年以来Webull的内部人交易全部为卖出方向，没有内部人买入记录，具体交易明细以美国证交会公示文件为准。
背景与影响
Webull成立于2016年，创始人王安泉曾是中国电商巨头阿里巴巴的高管。公司于2025年4月通过与一家特殊目的收购公司合并的方式在纳斯达克上市，当时估值73亿美元；上市次日，其市值一度突破320亿美元。但此后股价一路走低，目前市值约为41亿美元，较历史高点79.56美元已下跌超过九成。
作为与Robinhood（罗宾汉）直接竞争的互联网券商，Webull允许用户交易股票、ETF、期权、期货以及数字资产，其主要用户群为年轻散户投资者。此次事件也折射出近年来美国监管层对中资背景金融科技公司的审查趋严：在TikTok、Shein等案例之后，数据跨境流动与“受外国法律管辖”已成为国会审查科技与金融公司的标准议题。
对普通投资者而言，短期内最直接的影响是股价波动与市场信心的变化；中长期则要看国会是否会推动进一步立法或监管行动，例如限制特定背景券商的业务范围，或要求更严格的数据本地化与审计。目前特别委员会的报告属于调查结论性质，尚未转化为具体的法律或行政命令，后续进展以官方公布为准。
对于持有Webull账户的投资者，短期内需要关注的是市场波动风险。从公司基本面看，Webull的经纪业务本身仍在正常运营，公司也强调美国客户数据存储于美国且访问权限由美方控制。但投资者应注意区分两个层面：一是公司的日常交易服务是否受影响，目前没有信息显示其交易、出金功能出现异常；二是中长期的监管不确定性，这取决于国会和监管机构的后续行动。任何涉及账户资金安全的重大变化，公司依法须通过正式渠道披露，请以官方公告为准。
截至发稿，Webull未宣布任何业务调整计划，公司表示将继续与监管机构保持沟通。本报将持续关注事件进展。
公开资料显示，Webull的主要用户群为年轻散户投资者，其免佣金交易模式与Robinhood直接竞争。在美国上市的中资背景金融科技公司中，Webull并非唯一受到国会审视的对象，类似的“数据跨境”与“受外国法律管辖”审查逻辑近年来已多次出现。此类事件的最终走向取决于监管机构的实质行动而非单份报告，具体影响仍有待观察。
权威一手来源
- 《纽约邮报》：Trading app Webull tanks 18 percent over ‘ties’ to Chinese government, national security concerns: report
- 道琼斯通讯社（经晨星转载）：Webull Shares Slide on Report of Congressional Panel’s Concerns on Company’s China Ties — Update
- 韩联社Infomax：Webull Plunges 19% After US Congressional Report Flags China-Linked Security Risks
核验日期：2026-10-08
免责声明
本文基于公开新闻报道编译整理，仅供信息参考，不构成任何投资建议或买卖要约。文中股价、跌幅等市场数据引自媒体报道，不同统计口径可能存在差异，请以纳斯达克及公司官方披露为准。美国国会特别委员会的报告为其单方面调查结论，Webull公司已公开否认，相关争议尚无最终定论。
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