路透社独家：美国农场债务创6050亿美元新高，官方数据或严重低估

路透社10月8日自芝加哥发回独家调查报道：美国农业部官员向路透社承认，随着非传统贷款和供应商赊销的迅速扩张，联邦政府目前测算和追踪农场债务的能力出现缺口。经通胀调整后，美国农场债务总额今年已突破6050亿美元，创下历史纪录，自2000年以来翻了一倍以上。但路透社的调查发现，农户正越来越多地向供应商、农场合作社、设备制造商和金融科技公司借款，这些渠道难以被政府全面统计，意味着6050亿美元的官方数字可能低估了农户的真实负债规模。

事件经过

这篇由记者P.J. Huffstutter撰写的独家报道于10月8日发布。美国农业部经济研究局代理助理局长杰弗里·霍普金斯（Jeffrey Hopkins）向路透社表示：“不断有新的贷款机构冒出来，我们必须找到获取这些数据的办法。”

根据美国农业部最新估计，经通胀调整后的美国农场债务总额已从2000年的约3000亿美元增至今年的超过6050亿美元，创下历史最高纪录。美国农业部经济研究局的农场收入预测也显示，2026年农场部门债务预计将增至6051亿美元，债务资产比将从2025年的13.34%微升至13.54%。

农业部官员表示，鉴于统计缺口的存在，农业部正在启动一系列研究项目：一方面更准确地追踪非传统渠道的债务规模，另一方面评估农业领域的财务压力是否会波及更广泛的经济。为摸清供应商信贷的真实规模，农业部正把农户问卷调查与农业部农场服务局的贷款记录交叉比对，并资助研究非传统贷款市场的整体规模，霍普金斯表示希望两年内得出初步结果。

长期以来，美国农业部主要依据银行、农场信贷系统等机构向监管部门报送的数据来测算农场债务；供应商赊销则主要依靠“农业资源管理调查”——一份约24页的农户问卷来估算。但该问卷的回复率已从2009年的约68%跌至2025年的近33%，统计基础正在被侵蚀。

霍普金斯说，农业部眼下最想弄清两个问题：非传统渠道的债务到底有多大规模，以及农业领域的财务压力会不会传导到更广泛的经济中去。但他也承认，“农业资源管理调查”的回复率十余年间从约68%跌至近33%，官方对“个人及其他”类别的估算正建立在越来越薄的数据基础之上。

低估的证据

堪萨斯州立大学农业金融学教授珍妮·伊夫特（Jenny Ifft）正在与美国农业部合作研究非传统农场贷款机构。她估计，非传统渠道的实际债务规模可能是美国农业部“个人及其他”类别统计数字的两到三倍，而该类别2025年的官方统计数字仅为450亿美元。

伊夫特本人正参与美国农业部的一个研究项目，专门测算非传统农场贷款机构的规模。她估计，非传统渠道的真实债务可能是官方“个人及其他”类别统计数字的两到三倍，而该类别恰恰是官方统计里最难核实的部分——传统银行的报送体系覆盖不到它，问卷调查的回复率又在持续下滑。

供应商信贷的膨胀速度有一个直观例证：明尼苏达州乳制品企业兰德奥湖（Land O’Lakes）是美国最大的农业合作社之一，其融资部门的承诺贷款规模已从去年秋天的约1亿美元增长至2027作物年度的超过10亿美元。公司首席执行官贝丝·福特（Beth Ford）本周二在纽约经济俱乐部披露了这一数字。

兰德奥湖的案例颇具代表性：其融资部门的承诺贷款规模从去年秋天的约1亿美元增至2027作物年度的超过10亿美元，增幅超过十倍。这类由供应商直接提供的信用额度，通常用于帮助农户覆盖种子、化肥等生产资料的运营成本。

农业经济咨询公司Meridian Agribusiness Advisors的合伙人韦斯利·戴维斯（Wesley Davis）表示，刚刚过去的种植季，约有一半的美国商业农场依靠供应商或非传统贷款机构来支付运营费用，比一年前上升了约十个百分点。

戴维斯解释说，供应商和零售商提供信贷，初衷是帮助客户购买自家产品，但在农户还款能力普遍承压的当下，这些企业实际上把信用风险留在了自己账上。如果赊销没有足值资产担保，一旦农户违约，坏账就会沿着供应链向上传导，风险就不再只属于农场。

路透社在美国中西部和南部的七个州采访了52位商业规模的种植业农户。受访者大多同时持有7到10个独立的信用额度，有人的信用额度超过30个。爱荷华州的一个农场家庭表示，他们一家共有42个信用额度，主要原因是设备经销商在每次购买或租赁新设备时都要求开设独立的信用额度。

2024年一项经同行评审的研究为低估提供了学术佐证：堪萨斯州立大学、美国农业部经济研究局与全国信用合作社管理局的研究人员分析了2001年至2019年间14个农业州的440多万份设备留置权记录，发现非传统贷款机构发放的设备债务最多可达美国农业部统计数据的四倍。

不过霍普金斯也提醒，并非所有供应商融资都游离在官方统计之外：一部分供应商信贷已经包含在联邦政府分析的数据中；还有一些农户以为的“供应商融资”，实际放款方是向监管机构报送数据的农场信贷系统或商业银行。

各方反应

美国农业部表示，正在研究农业财务压力是否存在“向经济其他领域的外溢效应”。霍普金斯以2007年至2010年的次贷危机为例指出，当时的数据缺失让人们难以区分健康债务与问题债务，危机的传导因此被低估。

伊夫特说：“当服务于最困难借款人的许多贷款机构根本不报告数据时，贷款方、政策制定者、监管者和关键利益相关者如何准确评估债务规模和农场财务压力？”

戴维斯则提醒，供应商提供信贷的初衷是帮助客户购买自家产品，但这些企业自身也可能因此承担额外风险，尤其是在赊销没有任何资产作为担保的情况下。他说：“我们可能看到的风险不只是农户自身，还有整个农业商业生态系统的财务困境。”

对于统计缺口，霍普金斯的态度是承认问题并着手补救。他表示，农业部正在把农户问卷与农场服务局的贷款记录交叉比对，同时资助外部研究测算非传统贷款市场的整体规模。在研究结果出炉前，6050亿美元这一官方数字究竟在多大程度上反映现实，仍有待观察。

背景与影响

美国农业带的财务压力已累积多年：农产品价格长期低迷、生产资料成本居高不下，种植户的利润空间被持续挤压。近期，华盛顿与包括中国在内的主要买家的贸易摩擦扰乱了出口市场，而美国与以色列同伊朗之间的战争又推高了化肥和燃料成本，农户处境雪上加霜。

随着农场破产申请数量攀升，一些银行收紧了信贷，迫使种植户转向其他渠道筹钱，这正是供应商赊销和非传统贷款迅速扩张的直接推手。

分析人士指出，如果农业债务的真实规模远超官方统计，政策制定者可能低估农业部门的风险敞口。一旦大批农户同时出现偿债困难，风险可能沿着供应商赊销链条向上传导，波及农资企业、设备制造商乃至区域性金融机构。美国农业部已把“是否会产生外溢效应”列为重点研究课题，具体结论以官方后续公布的研究结果为准。

值得注意的是，债务创纪录的同时，农场部门的整体资产负债表尚未亮起红灯。美国农业部经济研究局预测，2026年农场部门资产将增至4.47万亿美元，净资产约3.86万亿美元，债务资产比仅13.54%。但伊夫特提醒，服务于最困难借款人的许多贷款机构恰恰是最不透明的，官方统计可能系统性地漏掉了风险最高的那部分债务。

接下来值得关注的是美国农业部研究项目的进展。霍普金斯表示，交叉比对与外部研究的结果预计两年内出炉，届时官方对农场债务的测算口径可能迎来一次重要修正。在官方新口径公布前，农户的真实杠杆水平究竟有多高，以后续研究结论为准。

权威一手来源

路透社独家报道原文：US farm debt is at a record. Official data might be undercounting it

美国农业部经济研究局农场资产、债务与财富数据：Assets, Debt, and Wealth

美国农业部经济研究局农场收入预测要点：Highlights from the Farm Income Forecast

核验日期：2026-10-08

免责声明

本文基于路透社及美国农业部等公开来源编译整理，仅供信息参考，不构成任何投资、经营或法律建议。农业政策与市场数据可能随时间变化，关键数字请以官方最新公布为准。

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