SpaceX业绩电话会五大要点：特斯拉合并、路易斯安那发射场与5000亿美元营收预测

SpaceX在10月20日美股收盘后举行了作为上市公司的第二次财报电话会，首席执行官埃隆·马斯克抛出了一系列重磅消息：公司正在考虑与特斯拉合并，两家公司已应股东要求成立特别委员会展开讨论；马斯克预测SpaceX的年经常性收入到2027年底将达到5000亿美元至1万亿美元；位于路易斯安那州的新发射场“极有可能”在2029年具备发射能力。财报本身同样亮眼：三季度营收145.8亿美元，同比增长161%，净利润44亿美元。

财报公布后，SpaceX股价在盘后交易中一度上涨约8%。《华尔街日报》将电话会内容总结为五大要点，勾勒出这家全球最大火箭公司与卫星互联网提供商下一步的扩张路线图。

事件经过

根据《华尔街日报》整理的电话会五大要点，第一条是与特斯拉的合并动议。马斯克确认，SpaceX与特斯拉已各自成立特别委员会，讨论两家公司合并的可能性，这是应股东要求作出的安排。马斯克说：“我认为这会是个好主意，但这确实要由两家公司的特别委员会决定。”他同时强调，自己是利益冲突方，不能参与委员会的讨论，“有些人以为合并是板上钉钉，这么想就夸张了”。

第二条是公司实现盈利。SpaceX三季度净利润44亿美元，而去年同期还亏损11亿美元。调整后息税折旧摊销前利润达到88亿美元，同比增长306%，每股收益0.35美元。人工智能业务的爆发是增长的主要引擎，太空与连接业务也录得增长。

第三条是营收预测的大幅上调。SpaceX三季度营收145.8亿美元，同比增长161%，超过分析师预期的约128亿美元。其中“超级智能”业务——包括Grok、云计算交易和AI编程公司Cursor——单季营收76亿美元，环比增加50亿美元，同比增加67亿美元，已占总营收的一半以上。马斯克预测，到2027年底，公司的年经常性收入将在5000亿美元至1万亿美元之间，“甚至可能冲向万亿美元”。

第四条是马斯克本人的工作状态。他透露，自己每周有四天待在孟菲斯的工厂，全力推进SpaceX超级计算集群的上线。在算力目标上，马斯克给出了激进的时间表：今年上线2.5至3吉瓦，明年底达到13吉瓦，明年甚至有机会达到20吉瓦，而目前的名义算力为1.7吉瓦。为此，公司今年余下时间每月将投入20万块英伟达GB300芯片。

第五条是路易斯安那发射场。SpaceX计划中的路易斯安那发射台建在一片鸭猎场上，马斯克称其“极有可能”在三年内、即2029年具备发射火箭的能力。这将把SpaceX的发射能力扩展到佛罗里达和得克萨斯之外。

关于合并，马斯克用了“在雷区里跳踢踏舞”来形容自己的处境。他说：“我认为这会是个好主意，但这确实要由两家公司的特别委员会决定。因为我是利益冲突方，我不能参与特别委员会的讨论。”据他介绍，两个特别委员会都由独立董事组成，是应股东要求成立的。他还表示：“我确实认为合并两家公司有很多价值，因为我们正处在超级智能奇点，在超级智能软件、芯片设计等领域合作大有可为。”

在算力细节上，马斯克透露得更多：其中单个训练集群就由44万块英伟达Rubin芯片组成。他表示，各大超大规模客户对算力的需求极为旺盛，超算基础设施的投资回本期已压缩到不到一年，短期合同的续约价格还在持续上涨，需求端不存在问题。

电话会在10月20日美股收盘后举行，马斯克与首席财务官布雷特·约翰森一同出席。这是SpaceX作为上市公司的第二次财报电话会，财报中161%的营收增速与44亿美元的净利润，成为当晚市场讨论的焦点，也为马斯克的一系列激进预测提供了底气。

各方反应

市场对这场电话会反响热烈。SpaceX股票收盘报147.79美元，盘后一度上涨约6.6%至8%，至157.59美元附近。分析师指出，76亿美元的AI业务单季营收和44亿美元的净利润，标志着SpaceX已从一家“烧钱”的火箭公司，转变为AI算力的重要玩家。

关于与特斯拉的合并，市场定价显示投资者认为合并在明年底前完成的概率约为66%。巴克莱上周曾建议，交易可能在特斯拉12月的年度股东大会前宣布。马斯克在电话会上也谈到了合并的逻辑：两家公司在超级智能软件、芯片设计、机器人、星舰星座的太空运输与连接等领域合作空间巨大。

不过合并仍面临很高的门槛。马斯克表示，交易需要两家特别委员会就条款达成一致，并经股东批准；特斯拉方面的投票需要获得全部流通股50%的支持，而不仅仅是投票股份的多数，他形容这是“很高的门槛”。目前双方尚未就任何条款达成一致，交易也没有时间表。

马斯克还透露了“Terafab”的进展：这是SpaceX与特斯拉的芯片制造合资企业，首款测试芯片预计明年5月或6月下线，目标2028年三季度实现量产。三季度，SpaceX还完成了以600亿美元收购AI编程公司Cursor的交易。

市场对合并的反应热烈。有市场分析显示，投资者认为合并在明年底前完成的概率约为66%。巴克莱上周曾发布报告建议，交易可能在特斯拉12月的年度股东大会前宣布。不过合并仍面临很高的门槛：交易需要两家特别委员会就条款达成一致，并经股东批准；特斯拉方面的投票需要获得全部流通股50%的支持，而不仅仅是投票股份的多数。目前双方尚未就任何条款达成一致，交易也没有时间表。

财报的细节也超出预期。分析师此前预计三季度营收约128亿美元、每股收益0.12至0.15美元，实际交出的145.8亿美元营收和0.35美元每股收益远超预期。“超级智能”业务单季营收76亿美元，同比增长830%，营业利润4.31亿美元，而上一季度还亏损13亿美元，扭亏速度惊人。

背景影响

SpaceX今年早些时候上市，发行价150美元，上市初期一度下跌近30%，随后逐步收复失地。此次财报是其上市后的第二份季度财报，161%的营收增速和首次实现季度盈利，向市场证明了其商业模式的爆发力。分业务看，发射业务三季度营收17.7亿美元，仅略高于去年同期的16.7亿美元；星链连接业务的营业利润约翻倍至23.7亿美元，仍是利润的主要来源；AI业务营业利润4.31亿美元，太空部门则亏损700万美元。

马斯克5000亿美元至1万亿美元的年经常性收入预测，与分析师的预期存在巨大差距。伦敦证券交易所集团的数据显示，分析师预计SpaceX 2027年全年营收约为1100亿美元。马斯克的预测若实现，SpaceX将跻身全球营收最高的公司之列；但如此激进的目标能否兑现，取决于AI算力需求能否持续爆发。

与特斯拉的合并一旦成行，将是科技史上规模最大的交易之一，把电动车、机器人、火箭发射、卫星互联网和AI算力装进同一家公司。但正如马斯克自己所说，合并“不是板上钉钉”，特别委员会的讨论结果、股东投票以及监管审查，都还有很长的路要走。路易斯安那发射场的推进，则显示SpaceX正在为下一代更大规模的发射任务提前布局产能。

马斯克5000亿美元至1万亿美元的年经常性收入预测，与分析师的预期存在巨大差距。伦敦证券交易所集团的数据显示，分析师预计SpaceX 2027年全年营收约为1100亿美元，而马斯克预测的下限就已是这一数字的近五倍。他的预测若实现，SpaceX将跻身全球营收最高的公司之列；但如此激进的目标能否兑现，取决于AI算力需求能否持续爆发。

伦敦证券交易所集团的数据显示，分析师预计SpaceX 2027年全年营收约为1100亿美元，比今年增长一倍以上。即便按分析师相对保守的预期，增速依然惊人，只是与马斯克“5000亿至1万亿”的预测之间，还隔着数倍的差距。市场的想象力与分析师的谨慎，构成了这场电话会最耐人寻味的反差。

权威一手来源

本文主要依据《华尔街日报》10月20日对SpaceX财报电话会的五大要点总结、路透社10月20日的报道，以及SpaceX公布的第三季度财报数据。财务数据以公司正式财报为准，人物表态以电话会实录为准，本文不作推测。

核验日期：2026-10-20

免责声明

本文内容编译自公开新闻报道与公司财报，仅供信息参考，不构成投资建议。股市有风险，业绩预测存在不确定性，请以公司官方发布的最新信息为准。

关注美国通官方微信 UUUMGT，第一时间获取美国新闻与实用资讯。