中国财政部10月23日公布的前三季度财政收支数据显示，9月单月一般公共预算收入同比微降0.1%，国有土地使用权出让收入同比下降23.2%。前三季度全国一般公共预算收入172292亿元，同比增长5.1%，增速较前八个月回落0.6个百分点。土地市场持续低迷与税收增长放缓，共同指向地方财政正在承受的压力。
数据发布后，地方财政的收支缺口成为市场关注的焦点。前三季度全国政府性基金预算收入同比下降18.6%，其中地方政府性基金预算本级收入下降22.3%。与此同时，地方一般公共预算支出同比仅增长0.2%，财政紧平衡的特征进一步显现。
事件经过
财政部10月23日举行新闻发布会，介绍前三季度财政收支情况。数据显示，前三季度全国一般公共预算收入172292亿元，同比增长5.1%。其中，全国税收收入140706亿元，同比增长6.1%；非税收入31586亿元，同比增长1.2%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入76699亿元，同比增长8.3%；地方一般公共预算本级收入95593亿元，同比增长2.7%。
从主要税种看，国内增值税55416亿元，同比增长6%；企业所得税34832亿元，同比增长7.1%；个人所得税13464亿元，同比增长14.1%。国内消费税12402亿元，同比下降4.1%。印花税4121亿元，同比增长31.1%，其中证券交易印花税2391亿元，同比增长65.1%。
9月单月数据呈现出与累计数据不同的图景。9月全国一般公共预算收入同比微降0.1%，单月收入规模略低于去年同期，财政收入增长的动能出现波动。与此同时，9月单月土地出让收入同比下降23.2%，降幅较前八个月明显收窄，但绝对规模仍处低位。
土地出让收入的下滑仍在持续。前三季度国有土地使用权出让收入16087亿元，同比下降27.9%，降幅较前八个月的28.6%略有收窄。土地出让收入是地方政府性基金预算的主要来源，其持续下滑直接拉低了地方政府性基金收入。前三季度全国政府性基金预算收入25010亿元，同比下降18.6%，其中地方政府性基金预算本级收入21328亿元，同比下降22.3%。
支出方面，前三季度全国一般公共预算支出210199亿元，同比增长1%。其中，中央一般公共预算本级支出32820亿元，同比增长5.8%；地方一般公共预算支出177379亿元，同比增长0.2%。社会保障和就业支出36732亿元，同比增长5.2%；教育支出31956亿元，同比增长1.1%，民生类支出得到较好保障。
政府性基金预算支出同步收缩。前三季度全国政府性基金预算支出62754亿元，同比下降16.2%。其中，中央政府性基金预算本级支出3692亿元，同比下降54.4%；地方政府性基金预算支出59062亿元，同比下降11.6%，其中与国有土地使用权出让收入相关的支出25565亿元，同比下降18.5%。
放在前八个月的数据中比较，9月的变化更为清晰。财政部9月18日公布的数据显示，今年1至8月全国一般公共预算收入15.66万亿元，同比增长5.7%，其中税收收入增长6.6%，证券交易印花税大幅增长82%。前三季度累计增速回落至5.1%，说明9月单月收入的走弱，拉低了累计增速。
土地市场的冷，也传导到了税收端。今年1至8月，契税收入2585亿元，同比下降14.2%；土地增值税2562亿元，同比下降13.6%。这意味着，上游房企拿地变少，中游新房销售与项目清算同步放缓，下游契税、土地增值税等交易环节税收基数随之萎缩，从土地到住房的变现链条正在逐级收缩。
各方反应
财政部官员在发布会上表示，今年地方政府专项债券发行有所加快，并计划提前下达部分2027年新增专项债券额度。数据显示，前三季度地方政府专项债券净发行3.56万亿元，占全年额度的81%；9月单月发行6335亿元，比去年同期多2148亿元。专项债前置发行，被视为缓解地方资金压力的安排之一。
房地产相关税收同步承压。前三季度契税2884亿元，同比下降14.5%；土地增值税2818亿元，同比下降14.5%。契税与土地增值税的下滑，反映出房地产交易环节的活跃度仍未恢复，土地市场与住房市场的低迷正在通过税收渠道传导至地方财政收入。
辽宁大学地方财政研究院院长王振宇指出，中国已经进入存量房时代，土地财政作为流量与增量时代的产物，面临边际收益递减的挑战。他认为，研究从土地财政向房地产财政转型，是适应存量时代的命题。这一判断意味着，土地出让收入的下滑不仅是周期性波动，也带有结构性变化的色彩。
市场机构此前预计，2026年土地出让收入降幅有望继续收窄。但从前三季度数据看，降幅仍接近三成，全年实现2025年4万亿元左右规模的目标难度较大。土地市场的冷清，既有需求端房企拿地谨慎的因素，也有供给端新增建设用地约束收紧的影响。今年3月，自然资源部与国家林业和草原局联合发文，要求新增建设用地原则上不用于经营性房地产开发。
供给端的变化同样值得注意。今年3月，自然资源部与国家林业和草原局联合印发《关于进一步做好自然资源要素保障的通知》，共13条政策举措。其中最受关注的有两条：一是建立新增建设用地与存量建设用地盘活挂钩机制，年度新增城乡建设用地原则上不得超过盘活存量土地面积；二是新增建设用地优先保障重大项目建设和民生事业发展，原则上不用于经营性房地产开发。
背景影响
土地出让收入的下行趋势已经持续多年。2020年，全国国有土地使用权出让收入达到8.4万亿元的峰值，此后连续四年负增长。2025年这项收入为41518亿元，同比下降14.7%，与峰值相比减少约4.3万亿元。今年前三季度的降幅进一步扩大，显示土地财政的收缩仍在延续。
地方财政的压力，突出表现在收入与支出的剪刀差上。一方面，土地出让收入大幅下滑，房地产相关税收同步走弱；另一方面，社保、教育等刚性支出保持增长，债务付息支出前三季度同比增长4.7%。收入端收缩与支出端刚性的组合，使地方财政的平衡难度加大。
专项债券成为地方稳投资的重要工具。前三季度专项债净发行已达全年额度的八成以上，9月单月发行规模同比明显增加。提前下达部分2027年额度，意味着明年的专项债资金有望更早到位，为地方项目建设提供支持。不过，专项债资金的使用更加强调项目收益匹配，单纯依靠土地升值覆盖投入的模式已难以为继。
从更长的时间看，地方财政正在经历收入结构的转型。税收收入前三季度同比增长6.1%，其中增值税、企业所得税与个人所得税均实现增长，产业与消费带来的税源正在成为地方财政更稳定的支撑。地方财政能否平稳过渡，取决于产业税源的培育速度与土地收入下滑速度之间的赛跑。
对于普通读者而言，财政收支数据的变化，最终会体现在公共服务的供给与地方建设的节奏上。地方财政承压，并不意味着民生支出会被压缩，前三季度社保与教育支出的增长表明，保基本民生的投入仍在优先保障。但土地出让收入的持续下滑，意味着地方政府通过卖地筹资、大规模铺开新区建设的模式，正在走向终结。
从年度走势看，土地出让收入的下滑幅度在2025年一度有所收窄。2025年全国国有土地使用权出让收入41518亿元，同比下降14.7%，较2024年16%的降幅有所收窄。当时不少市场机构预计，2026年降幅有望继续收窄。但前三季度的数据显示，降幅接近三成，全年实现2025年4万亿元左右规模的目标几乎不可能。
土地出让收入在地方财政中的分量，决定了其下滑的影响范围。此前，国有土地使用权出让收入几乎是地方政府性基金预算收入的主体。以2025年为例，国有土地使用权出让收入占地方政府性基金预算收入的比例高达77.6%。土地出让收入大幅下滑，直接拉低了地方政府性基金预算收入的整体规模。
从支出结构看，前三季度卫生健康支出16916亿元，同比增长7.7%；科学技术支出7317亿元，同比增长3.0%；社会保障和就业支出36732亿元，同比增长5.2%。与此同时，节能环保支出3435亿元，同比下降12.5%；农林水支出15257亿元，同比下降5.1%；交通运输支出8121亿元，同比下降4.1%。支出结构的变化，反映出财政资金正在向民生与科技领域倾斜。
权威一手来源
- 财政部《2026年前三季度财政收支情况》，2026年10月23日
- 路透社相关报道，2026年10月23日
- 财新相关报道，2026年10月23日
核验日期：2026年10月24日
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