美国世界大型企业联合会（谘商会）10月27日公布的数据显示，美国10月消费者信心指数从9月的84.2上升7.5点至91.7，创下2026年6月以来的最高水平。现状指数与预期指数双双回升，其中现状指数大涨8.6点至120.4，预期指数回升6.9点至72.6。谘商会高级经济学家指出，本月信心的回升与9月至10月零售汽油价格回落基本同步，但消费者对未来12个月的通胀预期仍高达5.8%，物价压力依然是压制消费意愿的主要因素。
事件经过
谘商会每月最后一个周二上午10点（美东时间）发布消费者信心指数。本次10月调查于10月1日至21日期间进行，初步结果的统计截止日期为10月21日。数据显示，10月消费者信心指数为91.7（以1985年为100基准），较9月的84.2上升7.5点，扭转了此前连续数月的下滑态势，回到今年6月时的水平。
构成该指数的两个分项同步走强。基于消费者对当前商业和就业市场状况评估的现状指数上升8.6点至120.4，反弹力度明显；基于消费者对收入、商业和就业市场短期展望的预期指数回升6.9点至72.6，仅部分扭转了此前连续三个月的下跌。谘商会全球指标高级经济学家费格斯·麦考密克（Fergus McCormick）表示：“10月消费者信心的提升，主要由消费者对当前及预期商业状况看法的改善所驱动，复苏节奏与9月至10月零售汽油价格的回落基本一致。但尽管10月有所回升，消费者信心仍处于过去几年延续的长期下行趋势之中。”
值得注意的是，消费者对未来半年的支出计划趋于谨慎。调查显示，消费者计划在未来六个月减少在服务和耐用品上的支出，这可能反映了更高的价格水平和持续的通胀侵蚀了消费者的购买力。在自填式问答中，消费者继续表达对成本上升的不满：提及物价、食品和杂货高成本以及石油和柴油价格的评论有所增加；提及战争与冲突的评论连续第二个月减少但仍处高位；把就业视为担忧领域的评论也小幅上升。
分项数据：现状与预期双双改善
现状方面，消费者对当前商业状况的看法明显好转。认为商业状况“良好”的受访者比例为21.4%，高于9月的18.8%；认为“糟糕”的比例为17.8%，低于9月的20.0%。两者之差（净值）上升4.8个百分点至3.6%，扭转了上月明显偏负的读数。对当前就业市场的看法也温和向好：认为工作“充足”的比例从24.3%升至26.7%，认为工作“难找”的比例维持在21.4%不变；劳动力市场差值（“充足”减“难找”）改善2.4个百分点至正5.3%。
预期方面，三个分项全部改善。对未来商业状况的净预期上升5.7个百分点至负3.0%，悲观程度减轻；对劳动力市场前景的净预期上升1.8个百分点至负11.1%，略微不那么悲观；对家庭收入的净预期改善3.5个百分点至正6.7%，消费者仍预期未来六个月家庭收入会增长。具体来看，预期商业状况改善的受访者占17.7%（9月为16.5%），预期恶化的占20.7%（9月为25.2%）；预期就业岗位增加的占15.2%（9月为14.7%），预期减少的占26.3%（9月为27.6%）；预期收入增加的占18.7%（9月为18.1%），预期下降的占12.0%（9月为14.9%）。
按六个月移动平均看，只有35岁以下人群和家庭年收入10万美元及以上的消费者表达了信心上升。分代际看，X世代、婴儿潮一代和沉默一代的信心继续明显落后于Z世代和千禧一代，过去两年形成的代际鸿沟进一步拉大。10月所有政治派别的消费者信心都有所改善，但共和党人的改善幅度明显更大。此外，消费者对家庭当前财务状况的看法在经历两个疲软月份后好转，对未来六个月家庭财务状况仍持乐观态度；被问及未来12个月美国经济衰退的可能性时，“有一定可能”仍是被提及最多的答案。
通胀预期仍高 支出计划趋紧
尽管信心回升，通胀阴影并未散去。消费者对未来12个月的平均通胀预期在10月有所下降，但仍高达5.8%，处于高位；消费者仍预期未来12个月利率会上升；预期未来12个月股价上涨的消费者多于预期下跌的。计划购买方面，按六个月移动平均，购车和购房计划在10月均小幅下降；耐用品预期购买全面回落，智能手机、个人电脑、笔记本电脑和平板电脑等电子产品的预期购买降幅超过1%。
服务支出预期总体走低，例外的是电影、剧院、现场娱乐和体育赛事。未来六个月支出计划排名前五的分别是餐馆、酒吧和外卖，流媒体、网络和移动服务，公用事业，医疗保健，以及美容和个人护理——其中美容和个人护理从服务类别第三位跌至第五位。个人旅行的酒店和机票预期支出有所放缓，度假计划也有所降温：43.3%的消费者计划在未来六个月度假，低于9月向上修正后的44.2%；更多消费者计划国内旅行，计划出境游的减少。
谘商会指出，这项月度消费者信心调查基于在线样本，由市场研究技术公司Toluna代为执行。需要说明的是，上述家庭财务状况、衰退概率、通胀预期等指标不计入消费者信心指数的计算，但共同描绘出美国消费者“信心回暖、钱包收紧”的复杂心态：汽油降价带来即时的情绪提振，而食品杂货的高价格和对未来的不确定性，仍让消费者在掏钱时格外谨慎。
情绪与行动背离：信心回暖但钱包收紧
值得玩味的是，10月这份报告呈现出“情绪与行动背离”的特征。一方面，消费者对商业状况和就业市场的评价明显改善，现状指数8.6点的涨幅在近年来并不多见；另一方面，消费者却计划在未来六个月削减服务和耐用品支出。麦考密克对此的解释是，更高的价格水平和持续的通胀侵蚀了购买力——也就是说，消费者觉得大环境在好转，但自己的钱包并没有变鼓。这种背离也体现在自填评论中：抱怨食品杂货价格高企的声量继续上升，而对战争与冲突的担忧连续第二个月缓解。换句话说，压在美国消费者心头的最大石头，已经从地缘局势转向了超市收银台。
代际与收入分化同样值得关注。按六个月移动平均计算，只有35岁以下年轻人和家庭年收入10万美元以上的高收入群体表达了信心上升；X世代、婴儿潮一代和沉默一代的信心显著落后于Z世代和千禧一代。谘商会指出，过去两年美国消费者信心内部已经出现明显的代际鸿沟，而10月的数据显示这道鸿沟仍在拉大。政治派别方面，所有派别的信心在10月都有所改善，但共和党人的改善幅度明显大于其他群体，这可能与不同群体对经济政策走向的预期差异有关。
对美联储与市场的信号意义
消费者信心指数是美联储制定货币政策时密切跟踪的先行指标之一。10月数据中最让政策制定者警惕的，是消费者对未来12个月的通胀预期仍高达5.8%，且消费者普遍预期未来12个月利率会上升。高通胀预期若长期固化，可能通过工资与物价的螺旋传导让通胀更难回落，这也是美联储在降息问题上保持谨慎的重要背景。与此同时，消费者对未来12个月股价上涨的预期人数多于预期下跌，显示风险偏好并未明显恶化。
从消费结构看，10月最受挤压的是可选支出：耐用品预期购买全面回落，电子产品降幅超过1%；服务支出预期总体走低，只有电影、剧院、现场娱乐和体育赛事等体验型消费逆势坚挺；度假计划降温至43.3%，且更多人选择国内游而非出境游。这些细节说明，汽油降价带来的“意外之财”并没有转化为更强的消费意愿，消费者仍在为高物价留出安全垫。对于在美生活的华人家庭而言，这份报告的启示同样直接：大额耐用品和出境旅行可以再观望，而日常食品杂货开支仍是预算中需要重点管控的部分。
权威一手来源
本文依据以下英文一手来源编译：美国世界大型企业联合会（The Conference Board）10月27日新闻稿《US Consumer Confidence Increased in October》（经由PR Newswire发布）；Retail Dive相关报道作为背景参考。所有数据均以谘商会官方发布为准。
核验日期：2026年10月29日。
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