软银与ABB考虑剥离中国业务，挽救54亿美元机器人交易

日本软银集团与瑞士工程巨头ABB正在考虑把中国业务从双方价值54亿美元的机器人交易中剥离出来，以挽救这笔已经被北京叫停的交易。彭博社11月7日引述知情人士报道，双方正在探讨把ABB机器人业务的中国部分设为一家独立实体、由不同所有者持有，从而让剩余业务仍能出售给软银。谈判目前尚处早期阶段，未必能够达成协议，两家公司均未证实这一消息。软银定于11月10日公布财报，届时市场将密切关注该公司对这笔交易的最新表态。

这笔交易的波折始于11月4日。中国外商投资安全审查工作机制办公室当天通知软银，禁止其收购ABB机器人业务在华部分，ABB在11月5日确认了这一决定。软银在11月6日发表声明，称正与ABB密切对话，双方正在就这笔交易进行建设性的合作。彭博社11月7日的报道披露了双方正在考虑的最新方案：把中国业务剥离出去，让交易的其他部分继续推进。需要说明的是，本篇报道聚焦的是剥离方案这一新进展，与此前报道的禁令本身有所不同。

事件经过

这笔交易的起点可以追溯到2025年10月8日。当时，软银同意以53.75亿美元的企业价值收购ABB的机器人业务部门，计划在2026年年中至年末完成交易。ABB机器人业务2024年的营收为22.79亿美元，雇员约7000人，是全球工业机器人领域的重要参与者。交易宣布之后，双方一直在等待各国监管机构的批准，中国的审查成为其中最关键的一环。

2026年11月4日，中国外商投资安全审查工作机制办公室发出通知，禁止软银收购ABB机器人业务在华部分。ABB在11月5日确认了这一决定，交易随即陷入僵局。软银在11月6日发表声明表示，公司已经收到中国外商投资安全审查工作机制办公室的通知，该办公室禁止收购ABB在中国的机器人业务。软银在声明中说，公司正与ABB密切对话，双方正在就这笔交易进行建设性的合作，并将及时公布需要披露的任何决定。这份声明没有提到剥离中国业务的方案。

彭博社在11月7日引述知情人士报道，软银与ABB正在探讨把中国业务剥离出去的方案。根据这一方案，ABB机器人业务的中国部分将被设为一家独立实体，由不同的所有者持有，从而让剩余业务仍能出售给软银。知情人士表示，软银在这项努力中发挥着主导作用，但谈判尚处早期阶段，未必能够达成协议。彭博社的报道还指出，软银没有回应置评请求，ABB则拒绝就此置评。

剥离方案能否获得中国监管机构的认可，目前还是一个未知数。彭博社的报道指出，把中国业务设为独立实体的做法是否能够满足北京安全审查的要求，尚未经过检验。即便双方就剥离方案达成一致，任何重组后的交易仍需获得监管批准。截至目前，双方没有宣布修改后的交易条款，也没有公布新的完成日期。

各方反应

软银与ABB对彭博社的报道均未予证实。软银没有回应彭博社在非工作时间提出的置评请求，ABB则明确拒绝就报道置评。软银11月6日的声明是该公司迄今对这笔交易最正式的表态，声明的措辞相当克制，只表示双方正在建设性地推进交易，没有透露任何具体的替代方案。

ABB同时也在考虑其他的出路。彭博社的报道指出，ABB正在考虑为机器人业务寻找其他买家，出售给其他买家的估值可能只有20亿至30亿美元，远低于软银同意支付的53.75亿美元。ABB还在考虑重启机器人业务的分拆上市。花旗集团分析师马丁·威尔基估计，中国的禁令将使ABB的收购能力大约减半，降至50亿美元左右。

路透社在转述彭博社报道时指出，这是今年第二起被中国叫停的交易。今年4月，Meta被要求撤销其对人工智能初创公司Manus超过20亿美元的收购。两起交易接连被叫停，反映出北京正在收紧对涉及前沿技术的外商投资的审查。金融时报的报道则指出，北京方面担心机器人与工厂产生的数据可能流向日本，并被用于训练人工智能。

市场对这笔交易的波折反应明显。软银的五年期信用违约掉期溢价已经升至466个基点，创下四年来的最高水平，显示投资者对软银的信用风险感到担忧。软银定于11月10日公布2026财年第二季度财报，财报将覆盖截至9月30日的六个月业绩。市场预计，软银管理层将在财报发布会上被问及机器人交易的最新进展。

ABB的股价同样受到关注。机器人业务是ABB的重要资产之一，出售该业务原本是ABB聚焦核心业务战略的一部分。如果交易最终失败，ABB需要重新规划机器人业务的未来，无论是寻找新买家，还是推动分拆上市，都需要时间。彭博社的报道写道，这笔交易并没有死，但53.75亿美元的版本正在被拆解重建。

背景与影响

中国市场在这笔交易中的分量举足轻重。中国是ABB机器人业务最大的单一市场，约占该业务的30%。ABB在上海设有生产与研发基地，中国业务的规模与战略地位都非同小可。这也是剥离方案代价高昂的原因：一旦把中国业务剥离出去，软银买到的将是一个规模大幅缩小的机器人业务，其价值也将远低于最初约定的53.75亿美元。

从软银的角度看，收购ABB机器人业务是其布局工业机器人与人工智能实体应用的重要一步。软银创始人孙正义近年来大力推动人工智能投资，工业机器人被视为人工智能从数字世界走向物理世界的重要载体。ABB机器人业务拥有约7000名雇员与成熟的技术积累，正是软银看中的资产。但中国业务的剥离将削弱这笔收购的战略价值，软银需要重新评估剩余业务是否还值得收购。

从ABB的角度看，剥离方案同样是一个艰难的选择。把中国业务单独出售给其他所有者，意味着ABB机器人业务将被一分为二，两个实体的协同效应将大打折扣。而寻找其他买家的替代方案估值只有20亿至30亿美元，与软银的出价差距巨大。重启分拆上市则需要更长的时间与更复杂的准备工作，短期内难以完成。

从更广的背景看，这笔交易的波折反映了当前跨境并购面临的新现实。各国对外商投资的安全审查日趋严格，涉及机器人、人工智能等前沿技术的交易尤其容易受到关注。中国今年已经叫停了两起大型交易，美国与欧洲同样在收紧对敏感行业的投资审查。对于跨国企业而言，一笔交易的监管风险已经不再是次要因素，而是决定交易成败的关键变量。

未来几天的关键节点是软银11月10日的财报。市场将关注软银管理层是否会在财报发布会上透露剥离方案的更多细节，以及该公司对交易前景的最新判断。在此之前，双方的谈判仍在进行之中，剥离方案能否成行、中国监管机构是否会接受这一安排，都还是未知数。彭博社的报道写道，谈判尚处早期，未必能够达成协议，这句话本身就是对当前局势最准确的概括。

权威来源

本篇报道的主要依据为彭博社2026年11月7日的报道，该报道引述知情人士披露了剥离方案。路透社11月7日转述了彭博社的报道，并补充了今年4月Meta收购Manus被叫停的背景。中国外商投资安全审查工作机制办公室11月4日通知与ABB 11月5日的确认引自ABB的公告。软银11月6日的声明引自软银集团发布的正式声明。ABB机器人业务2024年营收22.79亿美元与约7000名雇员的数据引自软银与ABB在2025年10月8日签署协议时发布的公告。花旗集团分析师的估计引自彭博社的报道。剥离方案尚未得到双方证实，相关进展以两家公司的官方公布为准。

核验日期：2026-11-08

免责声明

本文内容基于公开报道编译整理，仅供读者了解相关新闻事实参考，不构成法律、投资或商业建议。文中引述的谈判进展来自知情人士的说法，尚未得到交易双方的证实，谈判尚处早期，未必能够达成协议。相关交易进展请以软银集团与ABB的官方公布为准。

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