中国10月暂停成品油出口：全球柴油市场进一步收紧

中国主要炼厂10月起暂停向香港和澳门以外地区出口柴油、汽油和航空煤油，原因是北京方面在10月1日国庆长假开始时，未向包括中石油、浙江石化在内的主要炼厂发放10月份的出口许可。据路透社援引四位知情人士报道，中石油已取消部分已承诺的10月汽油和航空煤油船货。这是中国自今年3月以来第二次收紧成品油出口，亚洲汽油裂解价差应声创下历史新高，全球柴油市场进一步收紧。

中国是全球炼油产能最大的国家，其出口政策的每一次转向都会牵动国际燃料市场。此次暂停恰逢全球柴油供应本就紧张之际：俄罗斯的柴油出口禁令持续至10月31日，乌克兰对俄罗斯炼厂的袭击又加剧了供应中断，市场分析认为全球柴油短缺在明年之前难以缓解。

发生了什么：许可未发，船货取消

此次暂停覆盖10月份的全部出口船期，涉及柴油、汽油和航空煤油三大品种，仅保留对香港和澳门的出口。北京方面尚未批准10月份运往港澳以外目的地的成品油出口，炼厂在假期结束后能否恢复出口，将取决于国内库存水平和炼厂开工率，北京尚未确认审批何时恢复，交易商对限制持续多久仍不确定。

中石油取消了定于10月交付的几批汽油和航空煤油船货，其中大部分交易是在取消前两周内达成的，让期待中国供应的买家措手不及。大型民营炼厂浙江石化在整个长假期间没有安排任何成品油船期。知情人士称，炼厂在10月1日假期开始时没有收到北京方面的放行信号，随即叫停了出口计划。

国内库存是此次暂停的直接原因。油轮追踪机构Kpler的数据显示，中国商业柴油和瓦斯油库存比北京设定的战前门槛低约2000万桶，汽油库存比门槛低约900万桶。Kpler分析师扎米尔·优素福对路透社表示，北京要求库存先恢复到战前水平，出口才会正常化，“在这些产品上暂停出口是可能的”。牛津能源研究所的米哈尔·梅丹则表示：“中国政府的首要考量仍是国内供应安全，国际市场只是次要考虑。”

这并非中国今年首次收紧成品油出口。3月份，在美国与以色列对伊朗开战后，北京为保护国内燃料供应限制了成品油出口；7月份管制放松，此后按月审批出口。今年夏季中国出口曾大幅反弹：官方海关数据显示，8月份成品油出口总量达601万吨，同比增长12.7%，为2024年3月以来最高，其中航空煤油出口创下255万吨的历史纪录，柴油出口同比增长42.1%至133万吨。不过，今年前8个月成品油出口累计仍比2025年同期下降9.6%。9月份，中国出口了140万吨柴油、50万吨汽油和至少200万吨航空煤油。

此次暂停恰逢中国为期一周的国庆长假。10月1日假期开始时，炼厂没有收到北京方面的放行信号，随即叫停了出口计划。受影响最大的是那些在取消前两周内刚刚达成交易的买家，他们原本期待中国船货在10月交付。北京尚未确认审批何时恢复，交易商对限制会持续多久仍不确定，只能等待10月7日假期结束后，北京根据国内库存和炼厂开工率作出决定。

这并非中国今年首次收紧成品油出口。3月份，在美国与以色列对伊朗开战、中东局势升级后，北京为保护国内燃料供应限制了成品油出口；7月份管制放松，此后改为按月审批出口。这是年内第二次收紧，显示在国际油价高企、国内库存偏低的背景下，北京把“国内供应安全”放在了出口创汇之前。

值得注意的是，北京此次动用的是“库存门槛”这一管理工具：只有当国内商业库存恢复到战前水平，出口才会正常化。Kpler的数据显示，柴油和瓦斯油库存比门槛低约2000万桶，汽油低约900万桶。这意味着暂停出口的时间长短，完全取决于国内库存的回升速度，而非固定的日历期限，交易商只能密切跟踪中国的库存数据来预判政策转向。

市场反应：汽油价差创历史新高

消息公布后，亚洲燃料市场迅速走紧。交易商称，亚洲汽油相对布伦特原油的裂解价差创下每桶50.53美元的历史纪录。裂解价差是成品油价格与原油价格之差，当主要出口国退出市场，亚洲买家争夺减少的船货，成品油价格上涨快于原油，价差随之扩大。亚洲柴油裂解价差也反弹至每桶75美元附近，10月与11月柴油掉期价差升至两周高点。

布伦特原油10月1日上涨2.6%，至每桶100.60美元。路透社预计，此次暂停可能把部分国家的燃料价格推向历史新高。欧洲可能释放柴油储备的消息曾在10月2日推动布伦特跌破100美元，显示市场情绪反转之迅速，但供应面的紧张并未真正缓解。

为减轻国际高油价对国内的影响，中国政府9月份部分压制了原定的汽柴油调价幅度，并要求炼厂保障国内稳定供应。标普全球本周警告，亚洲燃料市场盈余有限，如果美国柴油出口再受进一步限制，亚洲和中东船货的竞争将更加激烈。

标普全球本周警告，亚洲燃料市场的盈余供应有限，如果美国柴油出口再受到进一步限制，亚洲和中东船货的竞争将更加激烈。市场分析认为，在俄罗斯和中东船货缺席、乌克兰持续袭击俄罗斯炼厂的背景下，全球柴油短缺在明年之前难以缓解。路透社预计，中国此次暂停可能把部分国家的燃料价格推向历史新高，10月与11月亚洲柴油掉期价差已升至两周来的最高水平。

印度能否补位：开工率高但遭遇火灾

在全球柴油供应收紧的背景下，市场把目光投向印度。印度炼厂过去半年开工率高达105%至108%，优先生产柴油，这是印度芒格洛尔炼化公司（MRPL）一位官员在亚太石油大会（APPEC）上透露的数据。然而，9月30日MRPL位于芒格洛尔的炼厂发生火灾：焦化加氢装置的高压冷分离器破裂引发大火，造成一名合同工死亡、多人受伤，火势在约两个半小时内被扑灭。

据彭博社及印度商业媒体报道，事故发生后，MRPL降低了一座6万桶/日蒸馏装置的开工率以评估损失，并取消了柴油、航空煤油和重整油的现货出口招标，优先保障国内供应。公司表示炼厂其余装置继续运转，整体影响有限，但在亚洲和全球供应本就紧张的当下，任何出口船货的减少都会让市场雪上加霜。

据彭博社及印度商业媒体报道，事故发生后，MRPL降低了一座6万桶/日蒸馏装置的开工率以评估损失，并取消了柴油、航空煤油和重整油的现货出口招标，优先保障国内供应。公司表示炼厂其余装置继续运转，整体影响有限，但在亚洲和全球供应本已紧张的当下，任何出口船货的减少都会让市场雪上加霜。分析认为，印度短期内难以完全填补中国和俄罗斯同时留下的供应缺口。

中国以外的炼厂将享受更宽的炼油利润，而进口国则面临更高的燃料成本，这些成本可能传导至通胀。此次暂停是仅为假期期间的临时措施，还是会延续到第四季度，将决定中国能给本已缺少俄罗斯和中东船货的市场提供多少额外供应。

中国是全球炼油产能最大的国家，其出口政策的转向对国际市场影响显著。今年夏季，中国曾是亚洲燃料市场的重要“供应调节阀”：8月份成品油出口高达601万吨，为2024年3月以来最高。10月的突然暂停，让习惯了中国船货的亚洲买家措手不及，也解释了为什么汽油裂解价差会在消息公布后迅速创下历史新高。

权威一手来源：路透社援引知情人士的报道、油轮追踪机构Kpler分析师扎米尔·优素福的公开评论、牛津能源研究所米哈尔·梅丹的公开表态、标普全球的官方海关数据分析、亚太石油大会（APPEC）上印度MRPL官员的发言，以及彭博社对MRPL火灾事故的报道。

核验日期：2026-10-05

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