CBO：2026财年美国联邦赤字近2万亿美元，为2021年以来最高

美国国会预算办公室10月8日星期四公布的数据显示，截至9月30日结束的2026财年，美国联邦预算赤字达到1.993万亿美元，同比增长12%，为2021年以来的最高水平。财年内联邦支出约7.4万亿美元、增长6%，收入约5.4万亿美元、增长3%，支出增速达到收入增速的两倍，缺口进一步扩大。财政部将于本月晚些时候公布经核对的官方最终数据。

事件经过

CBO公布财年终盘数据

据《华尔街日报》报道，无党派的国会预算办公室10月8日发布了2026财年的初步终盘数据：联邦赤字为1.993万亿美元，比2025财年的1.775万亿美元增加了2180亿美元，增幅约12%。这是自2021年以来的最大年度赤字。2026财年从2025年10月持续到2026年9月。

数据显示，2026财年联邦支出接近7.4万亿美元，同比增长6%；联邦税收收入超过5.4万亿美元，同比增长3%。收入虽然也在增长，但完全跟不上支出的扩张速度。美国企业研究所指出，财政部的官方终盘数字将于本月晚些时候发布，CBO 的初步数据与最终数字通常不会相差太远。

《华尔街日报》还指出，赤字占国内生产总值的比重预计将重新攀升至6%以上，高于去年的5.8%。值得注意的是，美国经济已经连续扩张超过六年，当前这种规模的赤字通常只出现在经济衰退或战争时期。

国会预算办公室是美国国会的无党派预算分析机构，其财年终盘初步数据一向被视为财政部官方数字发布前最权威的先行指标。

利息支出成最大推手

2026财年支出增长最快的类别是国债的净利息支出，同比增加了1150亿美元、增幅达11%。CBO 表示，这既是因为过去一年国债规模比2025财年更大，也是因为长期利率维持在高位。据统计，联邦政府的净利息支出已攀升至1.143万亿美元，超过了国防开支和联邦医疗保险支出，成为联邦预算中数额最大的单项之一。

三大强制性福利项目的支出也在快速膨胀。社会保障支出增加了860亿美元、增长5%，达到1.654万亿美元，原因是受益人数增加和平均福利水平提高；CBO 特别说明，如果不是《社会保障公平法案》下的一次性补发款项有所冲抵，增幅还会更大。联邦医疗保险支出增加770亿美元、增长8%，原因是参保人数上升和支付标准提高；医疗补助支出增加550亿美元、增长8%，主要受人均成本上涨推动。

美国企业研究所的分析显示，社会保障、医疗保险和医疗补助三项合计增加2170亿美元，占2026财年全部非利息支出增量的八成。此外，退伍军人事务部支出增长10%，军事支出增加480亿美元、增长5%，增量主要来自研发和军人薪资；教育部支出则飙升117%，但原因是学生贷款未来偿还预期的会计调整，而非新增拨款。

收入端：企业税与关税双降

收入方面，企业所得税出现了明显下滑。CBO 数据显示，企业所得税收入减少700亿美元、降幅达16%，降至3820亿美元，原因是2025年和解法案允许企业为研发支出和制造设施等投资申报更大额度的抵扣。关税收入也减少220亿美元、降幅11%，原因是政府为此前被最高法院裁定缺乏法律依据而征收的关税发放了约1300亿美元的退税。

个人所得税和工资税收入则增加了2550亿美元、增长6%，部分抵消了上述两项的下滑，这主要得益于工资薪金的增长和非预扣税款的增加。整体来看，3%的收入增幅远不足以覆盖6%的支出增幅，赤字于是继续走阔。

具体到绝对规模，2026财年社会保障支出达到1.654万亿美元，医疗保险支出为1.069万亿美元，医疗补助支出为7230亿美元。《华尔街日报》还指出，按该报测算，最终赤字占 GDP 的比重将超过6%，不过财年 GDP 的最终数据尚未发布。

各方反应

《华尔街日报》在报道中援引分析人士指出，在经济持续扩张、失业率处于低位、又没有重大国家紧急状态的情况下，美国一年出现近2万亿美元的赤字，是“不可持续的趋势”。两党政策中心经济政策执行副总裁沙伊·阿卡巴斯表示：“在经济增长、失业率很低、又没有重大紧急情况的时候，每年出现近2万亿美元的赤字，是不可持续的趋势。”

财政责任委员会等机构则指出，缩小2万亿美元量级的联邦赤字，有助于降低通胀和美国人的借贷利率。市场观察人士预计，赤字占 GDP 的比重今年将突破6%，而联邦公开持有的债务预计2026年将达到 GDP 的101%，到2036年升至120%。

值得注意的是，特朗普政府自去年初以来一直推动缩减赤字，包括裁减联邦雇员、缩减清洁能源税收优惠、削减部分医疗开支。但赤字不降反升：与对等关税相关的退税、更大的移民执法预算以及新增减税措施，都加重了财政负担。人口老龄化也意味着社会保障和医疗保险的支出在未来只会进一步增长。

美国企业研究所的分析指出，联邦政府财政状况持续恶化的根源，在于主要福利项目支出的快速增长和过去借款产生的净利息，这两项构成了财政压力的主要来源。在经济持续扩张的同时赤字快速走阔，正在引发外界对美国政府财政健康的担忧；不断累积的国债负担，也开始实质性地影响政府的财政运作。

《华尔街日报》的报道还援引市场人士的预测称，赤字占 GDP 的比重今年将突破6%，高于去年的5.8%。在高利率环境下，同样规模的赤字如今带来的利息负担，要比低利率时期沉重得多。

背景影响

年度赤字需要通过发债来弥补，而年复一年的赤字不断累积成国债。据报道，美国国债总额已超过40万亿美元，偿债成本正以惊人的速度吞噬联邦预算。CBO 的长期基线预测显示，到2036年，净利息支出将从目前占 GDP 的3.3%升至4.6%，总赤字将从约5.8%升至6.7%。

对普通美国人而言，巨额赤字的直接影响体现在利率和物价上。政府大规模发债会推高长期利率，进而传导到房贷、车贷和信用卡利率；财政不可持续的预期也可能削弱美元资产的吸引力。在11月3日中期选举临近之际，财政健康问题正与能源价格、生活成本一起，成为选民最关心的经济议题。

需要说明的是，CBO 本次发布的是初步数据，财政部本月晚些时候公布的官方终盘数字为最终口径。无论最终数字如何微调，2026财年赤字逼近2万亿美元、创2021年以来新高的基本结论已经确立，美国财政的可持续性讨论将在未来几个月持续发酵。

所谓净利息支出，是指联邦政府为历年累积国债支付的利息、扣除相关收入后的净额。债务规模越大、长期利率越高，这项支出就越沉重——而它并不直接对应任何公共服务，纯粹是过去借款的代价。

把时间轴拉长看，2026财年是2021年以来赤字最高的一年，说明疫情后的财政整固进程已经出现逆转。需要说明的是，CBO 本次发布的是初步数据，财政部本月晚些时候公布的官方终盘经过更仔细的核算，数字可能略有出入，但逼近2万亿美元的量级基本不会改变。

对金融市场而言，持续高企的赤字意味着美国国债供给居高不下。财政部为弥补缺口不断发债，而货币政策的走向又直接影响发债成本，财政与货币政策的互动正在成为市场关注的焦点。

福克斯商业频道的报道则把焦点放在偿债成本上：随着国债存量不断累积，联邦政府每年要拿出越来越多的预算用于支付利息。利息这项“刚性支出”不直接对应任何公共服务，却实实在在地挤占着其他政策的财政空间。

权威一手来源

• Congressional Budget Office
• The Wall Street Journal
• Fox Business
• American Enterprise Institute

核验日期：2026-10-10

免责声明

本文基于上述英文媒体截至10月10日的公开报道编译，赤字、支出与收入数据引自国会预算办公室10月8日发布的初步数据，最终数字以美国财政部本月晚些时候公布的官方终盘为准。本文仅作新闻信息传递，不构成任何投资或财务方面的建议。

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