俄罗斯10月油气收入预计同比增长10%至120亿美元

路透社10月15日发布最新测算，俄罗斯10月联邦预算来自油气税收的收入预计同比增长10%，达到约1万亿卢布，折合约119.7亿美元。这笔收入主要得益于季度油气超额利润税的集中入库，以及国际油价走高带来的支撑。测算同时指出，若剔除季度税的季节性因素，10月收入较9月仅高出约1640亿卢布，增幅约36%。而从全年来看，今年前十个月的累计油气收入仍同比下降14%，显示能源财政的复苏并不稳固。

事件经过

路透社的这项测算基于俄罗斯的油气产量数据、炼厂加工量以及国内外市场的供应情况综合得出。按1美元约合83.58卢布的汇率折算，1万亿卢布约合119.7亿美元。油气税收约占俄罗斯联邦政府全部收入的五分之一，是财政体系中最重要的收入来源之一。

从环比来看，10月的油气税收预计将是9月的两倍以上。路透社指出，这种大幅跳升主要来自按季度缴纳的油气超额利润税在10月集中入库，属于季节性因素。如果把这笔季度税剔除，10月油气收入预计比9月多出约1640亿卢布，增幅约为36%，这一口径更能反映油气市场基本面的实际改善。

国际油价的上涨是另一个重要推手。路透社称，随着中东地区冲突扰动能源供应，全球油价近期大幅走高，直接推升了俄罗斯油气销售的计税基础。不过，油价的利好被产量下滑部分抵消：2026年第三季度俄罗斯油气产量预计同比下降约5%，削弱了高油价带来的增收效应。

值得注意的是，尽管10月单月数据亮眼，但累计数依然疲软。路透社估计，2026年1至10月俄罗斯油气税收累计约6.45万亿卢布，较去年同期下降14%。这意味着前九个月的收入缺口较大，10月的反弹尚不足以扭转全年累计下滑的局面。

这种按季度缴纳的附加利润税针对石油开采环节征收，是俄罗斯油气税收体系中的重要组成部分。由于缴税时点集中在1月、4月、7月和10月，这几个月份的油气收入通常会显著高于其他月份，形成明显的季节性波动。路透社特别指出，10月收入环比9月翻倍以上，几乎完全可以用这一季节性因素解释，因此在解读数据时必须把季度税的影响剥离出来，才能看清基本面的真实变化。

汇率是另一个需要留意的变量。按1美元兑83.58卢布折算，1万亿卢布约合119.7亿美元。卢布汇率的波动会影响美元计价的收入规模，不过路透社的测算以卢布为基准，汇率只是换算参考。今年以来卢布兑美元汇率相对稳定在80至85的区间内，使得美元计价的同比变化与卢布口径基本一致，10%的增幅在两种口径下都成立。

各方反应

能源市场分析人士普遍认为，10月的增长在很大程度上是技术性的。季度超额利润税每年分四次入库，10月和1月、4月、7月一样都是缴税大月，单月数据的跳升并不代表趋势性改善。真正值得关注的是剔除季度税之后的环比增幅，这部分才反映了油价和产量的真实变化。

对于油价走势，市场人士的看法相对谨慎。中东冲突确实推高了油价，但冲突的持续时间和烈度存在高度不确定性，油价随时可能回落。加之俄罗斯自身产量同比下滑，高油价能持续贡献多少增量，仍要打上问号。

财政方面的观察人士则把目光放在全年预算目标上。俄罗斯2026年联邦预算假定油气收入为8.918万亿卢布，占全年总收入40.283万亿卢布的约22%。按路透社的测算，前十个月已完成6.45万亿卢布，剩余两个月还需实现约2.47万亿卢布才能达标。考虑到12月同样是季度税入库月份，全年目标能否实现，将取决于四季度油价走势和12月税款的实际规模。

对于前十个月累计下降14%，财政观察人士指出，这说明2026年大部分时间里，俄罗斯油气财政面临的压力比此前估计的更大。油价在年内多数时间里并未站上足以弥补产量下滑的高位，而产量同比下降约5%又直接侵蚀了税基。在这种背景下，10月的反弹更像是一次季节性脉冲，而非基本面的反转，11月的数据将是重要的试金石。

也有分析提醒，12月同样是季度税入库月份，届时单月数据大概率会再次冲高。真正检验全年成色的，将是剔除季度税之后的月度趋势，以及四季度国际油价能否维持在当前高位。如果中东局势缓和导致油价回落，俄罗斯全年的油气收入目标将面临更大压力，预算缺口可能进一步扩大。

背景与影响

俄罗斯是仅次于美国和沙特阿拉伯的世界第三大石油生产国和出口国，油气销售收入长期支撑着联邦财政，也为其在乌克兰的军事行动提供资金。油气税收的表现因此不仅是经济指标，更被外界视为观察俄罗斯财政韧性的重要窗口。

2026年以来，国际能源市场波动剧烈。一方面，中东地区的冲突扰动了全球供应格局，推高了油价；另一方面，俄罗斯的油气产量出现同比下滑，抵消了部分价格红利。产量下滑的原因是多方面的，包括油田自然递减、设备维护周期以及外部制裁对技术和设备供应的长期影响。

从财政结构看，油气收入占联邦预算收入约五分之一的比例，决定了任何油价或产量的波动都会直接传导到财政收支上。今年前十个月累计下降14%，说明在大部分时间里，低油价或低产量对财政造成了实质性压力。10月的反弹如果能在11月和12月延续，全年缺口有望收窄，但这在很大程度上取决于油价能否维持高位。

对全球能源市场而言，俄罗斯油气收入的变化也具有风向标意义。油价上涨与俄罗斯增收之间存在明显的联动关系，而俄罗斯产量的变化则会影响全球供应预期。市场将继续关注11月和12月的数据，以判断10月的增长是季节性脉冲，还是油气财政真正企稳的开端。

从预算结构看，2026年联邦预算假定油气收入8.918万亿卢布，占全年总收入40.283万亿卢布的约22%，略高于“约五分之一”的常规表述。按路透社测算的前十个月6.45万亿卢布计算，全年目标的完成率约为72%，剩余两个月需要实现约2.47万亿卢布，月均1.23万亿卢布，明显高于前十个月月均0.645万亿卢布的水平，任务相当艰巨。

对俄罗斯财政而言，油气收入的波动直接关系到预算平衡。油气税收约占联邦收入的五分之一，任何油价或产量的变化都会迅速传导到国库。在西方制裁持续、能源出口渠道受限的背景下，俄罗斯财政对油气收入的依赖度不降反升，这使得每一份油气收入数据都被外界置于放大镜下审视。10月的数据至少说明，在油价走高的月份，俄罗斯的财政机器依然能够高效运转。

需要说明的是，路透社的这份测算并非俄罗斯官方数据，而是基于产量、炼厂加工量和市场供应数据的独立估算。俄罗斯财政部通常在次月公布上月的税收数据，届时可以验证这份测算的准确度。路透社长期跟踪俄罗斯油气税收，其测算方法保持了一贯性，这使得同比和环比的比较具有参考价值，也让市场能够提前一个月把握俄罗斯财政的脉搏。

对国际能源市场而言，俄罗斯10月油气收入的反弹与油价走高同步，印证了“高油价—高收入”的传导链条依然有效。但产量同比下降5%也提醒市场：俄罗斯的增产能力正受到制约，未来的收入增长将更多依赖价格而非产量。在中东冲突持续扰动供应的背景下，油价的每一个波动，都会直接改写俄罗斯国库的进账数字。

最后需要提醒的是，10月的数据是“预计值”，而非最终决算。俄罗斯财政部将在11月公布10月的实际税收数据，届时路透社的测算将接受检验。如果实际数据与测算接近，意味着四季度俄罗斯财政收入确实在改善；如果偏差较大，市场对全年预算目标的判断也需要修正。在此之前，1万亿卢布这个数字，宜理解为方向性的参考，而非板上钉钉的结论。

油价飙升与产量下滑

俄罗斯旗舰乌拉尔原油9月底的交易价格超过每桶92美元。据伦敦证券交易所集团数据，这一价格是伊朗战争爆发前水平的两倍，也远高于西方设定的每桶44.10美元的价格上限。乌拉尔原油4月8日曾触及每桶113.89美元，为2013年以来的最高水平。

柴油出口协议

10月15日当天还有一条相关消息：克里姆林宫表示，在与美国总统特朗普达成协议后，俄罗斯柴油已开始进入全球市场。克宫发言人佩斯科夫称：“柴油已开始进入全球市场，预计将对稳定石油市场产生积极影响，尽管不足以完全稳定市场。”此前俄罗斯已从10月10日起部分解除了柴油出口禁令。

权威一手来源

• 路透社：俄罗斯10月油气税收收入测算与报道
• 俄罗斯联邦2026年预算文件（经路透社引述）

核验日期：2026-10-15

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