今年1.3万亿元超长期特别国债发行完毕：五期第三次续发行200亿元，票面利率2.24%

记者从财政部了解到，2026年超长期特别国债（五期）第三次续发行已于10月16日完成招标工作，实际续发行面值金额200亿元，票面利率为2.24%，按半年付息。据央视新闻报道，本次超长期特别国债成功发行，标志着今年1.3万亿元超长期特别国债发行完毕。

事件经过

10月16日，2026年超长期特别国债（五期）第三次续发行完成招标工作。本次续发行的实际面值金额为200亿元，票面利率为2.24%，付息方式为按半年付息，即每年分两次向债券持有人支付利息。

所谓“续发行”，是指在已发行的债券基础之上，再次发行同一品种的债券。续发行债券的期限、票面利率等核心要素与原债券保持一致，发行价格或利率通过市场化招标确定。从“（五期）第三次续发行”的表述可以看出，今年的超长期特别国债采取了分期发行、滚动续发的安排，本次200亿元是其中的一次操作。

在实际操作中，续发行的债券通常与原债券合并上市交易，具有相同的到期日与票面利率，区别仅在于发行价格与起息后的剩余期限。这种安排有利于增加单只债券的存量规模，提高二级市场的流动性。

2.24%的票面利率是本次招标确定的结果，反映了债券发行时市场对长期限国债的定价水平。按半年付息意味着，债券持有人每年将分两次收到利息，每次为票面金额的一半利率对应的利息。

超长期特别国债通过国债承销团以招标方式发行。承销团成员包括银行、证券公司、保险公司等机构投资者，它们通过投标报价参与认购。财政部会提前公布发行计划与招标公告，具体的发行时间、期限品种与招标结果，均以官方公告为准。

随着本次200亿元成功发行，今年1.3万亿元超长期特别国债的发行工作全部完成。这1.3万亿元是2026年全年超长期特别国债的发行总额度，分多期、多批次落地，10月16日的这批是全年的收官之作。

值得注意的是，“（五期）”指的是今年发行的第五期超长期特别国债，而“第三次续发行”意味着这一期债券此前已经发行过，这是第三次追加发行。期数与续发行次数的区分，有助于理解全年1.3万亿元是如何分解落地的。

从“五期第三次续发行”的表述还可以读出另一层信息：今年的超长期特别国债至少发行了五期，而第五期在此之前已经至少发行过两次。这种“多期、多次续发”的安排，使1.3万亿元的总额度被切分成若干个较小的发行批次，逐次落地。

从时间上看，全年1.3万亿元的发行工作在10月中旬收官，发行节奏与财政资金的使用安排相衔接。具体的发行时间表与各期发行结果，以财政部官方公告为准。

各方反应

财政部作为超长期特别国债的发行主体，是本次发行的权威信息来源。央视新闻在报道中确认，本次200亿元成功发行，标志着今年1.3万亿元超长期特别国债发行完毕，全年发行任务正式收官。

本次发行采用招标方式完成，票面利率由市场投标结果确定。招标发行是国债发行的主要方式之一，承销团成员通过投标报价参与认购，最终的发行利率体现了机构投资者对债券价值的集体判断。

今年1.3万亿元采取分期、续发行的滚动安排，而非一次性投放。这种做法有利于平滑单次发行对债券市场的冲击，让市场有充分的时间消化供给，是国债发行管理中的常规操作。

从市场层面看，超长期国债期限长、信用等级高、收益相对稳定，通常受到银行、保险等偏好长期资产的机构投资者的关注。这类机构资金期限长、追求稳定回报，与超长期国债的特性较为匹配，是长期限国债市场的重要参与力量。

银行、保险等机构偏好超长期国债，一个重要原因是资产负债期限匹配的需要。保险资金、养老金等长期资金需要寻找期限相当、收益稳定的资产进行配置，超长期国债信用等级高、期限长，正好契合这类资金的需求。这是长期限国债市场得以平稳扩容的需求侧基础。

对于债券市场而言，全年1.3万亿元超长期特别国债的顺利发行完毕，意味着年内这部分供给压力落地。后续国债市场的走势，将受到货币政策、资金面、经济基本面等多重因素的共同影响，相关分析仅供参考，不构成投资建议。

背景影响

特别国债是为特定政策目标发行的国债品种，在管理上不计入财政赤字。中国曾在1998年、2007年和2020年发行过特别国债：1998年发行2700亿元，专项用于补充国有独资商业银行资本金；2007年发行1.55万亿元，用于购买外汇资金组建国家外汇投资公司；2020年发行1万亿元抗疫特别国债，用于应对新冠疫情冲击。每次特别国债的发行，都对应着当时的重大政策需求。

细看这三次特别国债：1998年的2700亿元专项用于补充国有独资商业银行资本金，增强银行体系抵御风险的能力；2007年的1.55万亿元对应约2000亿美元外汇资金，用于组建国家外汇投资公司；2020年的1万亿元抗疫特别国债则全部转给地方，主要用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出，资金直达市县基层。三次发行的共同点是“专款专用”，都有明确的政策目标。

超长期特别国债则是期限更长的特别国债品种。我国自2024年起开始发行超长期特别国债，首批品种包括20年期、30年期、50年期等。官方明确，超长期特别国债的投向是“两重”建设，即国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。

2024年是超长期特别国债的发行元年，全年发行1万亿元，首期30年期品种于当年5月招标发行。除了“两重”建设，部分资金还用于支持大规模设备更新和消费品以旧换新“两新”政策。2025年，发行规模扩大到1.3万亿元；2026年延续了1.3万亿元的规模。

2025年，我国继续发行1.3万亿元超长期特别国债；2026年的发行规模同样为1.3万亿元。连续三年的大规模发行，表明超长期特别国债已成为财政政策工具箱中的一项常规化、制度化的安排。

把2024年以来的发行规模连起来看：2024年1万亿元，2025年1.3万亿元，2026年1.3万亿元，三年合计3.6万亿元。持续三年的大规模发行，使超长期特别国债成为观察财政政策力度的重要窗口，其资金投放节奏与政策效果，值得持续跟踪。

1.3万亿元的规模意味着可观的财政资金投放。在官方表述中，这类资金聚焦“两重”领域，有助于扩大有效投资、增强发展后劲。至于2026年这1.3万亿元资金的具体投向与项目安排，以财政部及相关部门的官方公布为准。

特别国债在管理上不计入财政赤字，这是它与一般国债的重要区别。这一安排意味着，发行特别国债可以在不扩大赤字率的情况下，增加财政支出的政策空间。在官方表述中，这被视为财政政策“更加积极”的重要体现之一。

需要说明的是，超长期特别国债主要通过招标方式面向机构投资者发行。个人投资者参与国债投资的渠道与品种，以财政部每次的发行公告和承销机构的公告为准，本文不作具体指引。

从发行节奏看，全年1.3万亿元在10月中旬收官，发行工作基本在年内前三个季度完成。这种安排通常与财政资金的拨付使用节奏相衔接，以便资金尽早落实到项目。后续资金的使用进度与政策效果，以财政部及官方媒体的发布为准。

随着全年发行工作收官，市场关注的焦点将转向资金的使用进度与政策效果。相关进展以财政部及官方媒体的后续发布为准。

权威一手来源

财政部（经央视新闻报道）；新浪财经2026年10月18日报道：https://finance.sina.cn/2026-10-18/detail-inivqyiv7887936.d.html

核验日期：2026-10-18

免责声明

本文根据公开新闻报道编译整理，仅供信息参考，不构成任何形式的投资建议或立场表达。文中政策表述来自官方公开信息，资金具体投向与发行安排以财政部官方公布为准。

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