美国财政部 10 月 16 日（星期五）公布的数据显示，联邦政府在 2026 财年结束时录得 1.99 万亿美元的预算赤字，比 2025 财年的 1.78 万亿美元增长约 12%，增量约为 2170 亿美元。这一数字凸显了华盛顿在支出持续超过收入、债务利息支出不断攀升的背景下面临的日益严峻的财政挑战。
数据显示，2026 财年联邦总支出约为 7.4 万亿美元，比上一财年增长约 6%，增加了约 4000 亿美元；联邦总收入约为 5.4 万亿美元，增长约 3%。这意味着联邦政府每收入 1 美元就要支出约 1.37 美元，收支缺口进一步扩大。
事件经过
根据财政部 10 月 16 日发布的月度财政报告，2026 财年（2025 年 10 月 1 日至 2026 年 9 月 30 日）联邦预算赤字从上一财年的 1.78 万亿美元扩大至近 2 万亿美元，增幅约 12%，绝对增量约为 2170 亿美元。财政部的数据还显示，联邦政府在 9 月、即 2026 财年的最后一个月净借款约 270 亿美元，为整个财年画上句号。
支出方面，联邦总支出从上一财年的约 7 万亿美元攀升至约 7.4 万亿美元，增幅接近 6%，几乎是同一时期通胀率的两倍。收入方面，联邦总收入增长约 3% 至 5.4 万亿美元，增速明显跑输支出。支出增速与收入增速之间的落差，是赤字进一步扩大的直接原因。
这是自 2021 年疫情救助推高赤字至 2.77 万亿美元以来的最大年度缺口，也是有记录以来的第三大年度赤字。财政数据发布后，多家媒体指出，利息负担正在吞噬越来越多的财政资源，成为赤字扩大的核心推手之一。
利息账单细拆：每天 29 亿美元
多家媒体援引的财政部细分数据显示，2026 财年联邦债务的毛利息成本达到创纪录的 1.36 万亿美元，平均利率为 3.53%，是 2021 年美联储开始激进加息周期之前利率水平的两倍多。净利息支出增长 8% 至 1.05 万亿美元，增速超过了总支出、总收入和 GDP 的增速。
换算下来，净利息成本相当于每天约 29 亿美元。彼得·彼得森基金会估算，净利息支出约占 GDP 的 3.2%，超过了 1991 年创下的前纪录。在美国国债总额达到 40 万亿美元、公众持有债务占 GDP 比重达到 100% 的背景下，利息支出预计将成为未来几年联邦预算中增长最快的部分。
财政部长斯科特·贝森特一直在通过发行更多短期国债为赤字融资，同时赎回长期债务。但约三分之一的公众持有债务、超过 10 万亿美元将在未来 12 个月内到期，政府不得不以当前更高的利率进行再融资，债务负担对市场波动的敞口正在加大。
关税退款：1450 亿美元的意外缺口
贝森特把关税退款列为本财年值得注意的因素。最高法院裁定特朗普以国家安全为由加征的部分关税无效后，联邦政府在本财年退还了约 1450 亿美元的关税，基本抹去了预期的关税收入增长；净关税收入因此下降了 220 亿美元。与此同时，企业所得税收入也有所走弱，进一步拖累了总收入的表现。
支出端的其他推手包括：国防开支增加 480 亿美元至 9170 亿美元；国会延长了即将到期的减税政策，并为移民驱逐行动提供了资金；医疗补助和食品援助项目则遭到削减。社会保障和医疗保险的支出也在继续增长。
值得注意的是，5.4 万亿美元的总收入和 7.4 万亿美元的总支出双双创下纪录——政府收的钱是有史以来最多的，但花的钱增长得更快。3% 的收入增速远不及 6% 的支出增速，缺口就是这样被拉大的。
按 GDP 占比衡量，1.99 万亿美元的赤字约占 GDP 的 6.2%，高于上一财年的 5.8%，也远高于贝森特设定的 3% 的目标。牛津经济研究院的南希·范登豪滕警告说，如果伊朗战争拖延下去，赤字缺口可能进一步扩大。国债收益率今年走高，还推高了抵押贷款和汽车贷款的利率，加剧了中期选举前选民对经济的焦虑。
收支结构拆解
从支出结构看，社会保障和联邦医疗保险仍然是联邦政府最大的两个支出类别，反映了老龄化社会中退休福利和医疗保障的巨大刚性成本。这两项支出的规模效应意味着，即便不考虑其他政策变化，联邦支出的基数仍在逐年抬升。
但第三大支出类别的变化更引人注目：国债净利息支出已经跃升为联邦政府的第三大支出项目。随着借款利率走高和国债总规模不断膨胀，财政部每年用于偿还既有债务利息的资金越来越多。财政部的净利息支出负担约为每年 1 万亿美元，这意味着仅利息支出一项就占到了全年约 2 万亿美元预算赤字的一半左右。
更值得注意的是，年度利息支出如今已经超过联邦在国防和医疗补助（Medicaid）上的支出，成为政府最大的财政承诺之一。这一交叉点的出现，标志着债务成本在美国联邦预算中的权重达到了历史性的高位。
利息负担如何越滚越大
与直接用于政府项目的支出不同，利息支出不会购买新的基础设施、军事装备或公共服务，而是用于补偿持有国债的投资者——这些国债正是为以前的联邦借款而发行的。换句话说，这部分支出并不创造新的公共价值，只是为过去的借款“买单”。
较高的市场利率会加剧这一问题：当旧的国债到期时，财政部不得不再融资，而新的借款成本更高，利息负担因此被不断推高。只要借款成本维持在高位、债务总规模继续扩大，这一传导机制就会持续运转，形成“借新债、还旧息”的循环。
财政分析人士指出，在没有大幅支出约束、更强劲的收入增长或更低的借款成本的情况下，华盛顿可能陷入一个代价越来越高的循环：新发行的债务中，有一部分正是为了支付既有债务的利息。近 2 万亿美元的年度缺口重新引发了外界对美国联邦财政长期可持续性的担忧，特别是如果借款成本长期维持在高位的话。
背景与影响
财政部的数据发布正值国会中期选举前两周，财政赤字与债务问题预计将继续成为两党辩论的焦点之一。不过需要说明的是，赤字数据的公布是财政部的例行月度披露，统计口径与往年一致，反映的是已发生的收支结果，而非对未来的预测。
对于普通读者而言，联邦赤字的直接含义是政府借款规模的扩大，而利息支出占比的上升则意味着未来财政政策的操作空间可能受到挤压：越来越多的财政资源被锁定用于偿债，能够用于新增项目或应对突发冲击的弹性相应缩小。
具体的政策走向，还有待国会与白宫在新财年的预算谈判中进一步明确。财政部按惯例将在每月发布月度财政报告，下一财年的收支走势将通过这些公开数据逐步呈现，赤字是否继续扩大将是观察美国财政健康状况的重要窗口。
多家报道指出，尽管美国经济保持稳步增长，联邦政府的借款需求依然高企；不断扩大的赤字正在迫使政策制定者在接下来的财政期限前做出艰难的政策选择，而市场层面的压力也在随之累积。
债务突破 40 万亿美元后的市场压力
多家媒体指出，赤字扩大已将美国公共债务推高到 40 万亿美元以上（8 月份突破这一关口），并助推了国债收益率的上行。这反过来又增加了政府和家庭的借贷成本，使议员们在接下来的财政考验前、在增收还是节支之间做选择的压力越来越大。
在收入端，尽管总收入创下纪录，但 2025 年的税制变化在部分领域拖累了征收；企业所得税和其他收入虽有贡献，却不足以抵消支出端的增长。多家报道把当前的赤字归因于结构性力量：40 多万亿美元债务上的利息成本随利率和本金不断攀升，福利项目面临人口结构的需求，国防优先事项又叠加了一层。
权威来源
Newsmax：US Deficit Hits Nearly $2 Trillion as Interest Costs Climb —— https://www.newsmax.com/newsfront/budget-deficit-spending/2026/10/18/id/1273168
IndexBox（援引财政部数据与雅虎财经报道）：U.S. Deficit Hits $1.99 Trillion in Fiscal 2026 as Interest Costs Climb —— https://www.indexbox.io/blog/us-budget-deficit-widens-to-199-trillion-in-fiscal-2026-as-interest-costs-surge/
美国财政部月度财政报告（经由上述媒体报道引用，原始数据以财政部公布为准）
核验日期：2026-10-18
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