纽交所延长场外期权交易时间：盘前提前近两小时、盘后延长15分钟

据道琼斯旗下《华尔街日报》与晨星（Morningstar）10月21日的报道，纽约证券交易所已正式延长旗下纽交所美洲期权市场（NYSE American Options）的交易时间：在美东时间上午9点半常规开盘前增设早盘时段，交易从上午7点半持续到9点25分；常规交易收盘后，再延长15分钟至下午4点15分。芝加哥期权交易所（Cboe）也在同一周推出了相同的延长窗口。分析指出，这只是传统交易所迈向近全天候交易的第一步：今年12月6日起，纽交所与纳斯达克计划把股票和交易所交易基金（ETF）的交易延长至每天23小时、每周5天。

事件经过：早盘7点半开市，首批覆盖29只证券

纽交所10月19日通过官方新闻稿宣布推出“纽交所美洲期权延长交易时段”（NYSE American Options Extended Trading Hours，简称ETH），为市场参与者提供核心交易时段之外的期权交易渠道。新的早盘时段为美东时间上午7点半至9点25分，晚盘时段为下午4点至4点15分，分别比常规的上午9点半开盘提前了近两小时、比下午4点收盘延长了15分钟。

首批纳入延长时段的标的包括紧贴宏观经济的ETF期权，如SPDR标普500 ETF（SPY）、安硕罗素2000 ETF（IWM）、黄金ETF（GLD），以及苹果、微软、英伟达、Alphabet、亚马逊、甲骨文等大型科技股的期权，共计29只主要股票与基金。据交易所披露，这些证券的期权在2026年前9个月约占美国上市期权日均交易量的53%，是市场上交易最活跃的期权品种。

几乎同一时间，芝加哥期权交易所也在10月19日于旗下期权交易所上线了相同的延长窗口，覆盖25只个股和5只ETF的期权，交易时间同样为美东时间上午7点半至9点25分、下午4点至4点15分。值得注意的是，Cboe的这一计划曾两度推迟，最初目标是7月13日，随后推到8月17日，又再度延后，最终与纽交所同周落地。

在交易规则上，新增时段只接受限价单，不接受市价单、止损单和止损限价单。订单可按适用时段标记：标记为适用全部时段的订单可以在不同交易时段之间延续，仅标记常规时段的订单在延长时段内保持不活跃。券商方面，富途旗下的Moomoo US与TradeStation证券已确认从上线首日起向客户开放延长时段交易，其他券商也在陆续接入或计划接入。

值得注意的是，延长时段的“晚盘”对不同品种意义不同：多只ETF期权原本就交易到下午4点15分，这段时间原本就属于其常规交易时段；新增的晚盘窗口主要是把个股期权的交易延长到了4点15分。而全新的早盘窗口，则为ETF期权和个股期权同时打开了盘前通道。对华人投资者来说，换算成常用时区更直观：美东时间上午7点半对应美西时间凌晨4点半、北京时间晚上7点半；美东时间下午4点15分对应美西时间下午1点15分、北京时间次日凌晨4点15分。

从筹备节奏看，这次上线并非仓促之举：测试早在8月18日就已启动，测试标的9月21日进入生产环境试运行，10月19日才向全部29只标的开放。交易所的说明书还明确了配套安排：每天清晨6点至7点半为开市前的连接与订单录入窗口（不撮合交易），节假日全天休市；遇到缩短交易日，早盘在缩短的常规时段之前进行，晚盘顺延至常规收盘后15分钟。说明书点名的标的也比新闻稿更全：除SPY、IWM、GLD外还包括QQQ与XLF，个股则涵盖苹果、微软、英伟达、Alphabet（两类股票分开计算）、亚马逊、甲骨文、美国银行与特斯拉。

从初期成交情况看，纽交所早盘时段的整体成交量仍然有限，但特斯拉期权在财报公布前吸引了明显的交易活动；Cboe方面则报告其延长时段交易创下纪录，日均超过19.9万份合约，显示市场对盘外交易的需求正在快速上升。

纽交所在官方声明中强调，交易所始终以“透明、流动、高效的市场保障投资者信心，支持有效的价格发现和稳健的风险管理”为运营重心，引入延长交易时段是其在保持市场可靠性前提下推动进化的承诺，更多细节可参阅其发布的延长交易时间说明书。晨星转发的道琼斯市场头条也把“纽交所延长交易时间”列为当日重要市场新闻，与SpaceX财报提振人工智能交易、美国原油库存超预期下降等消息并列，显示华尔街对这一变化的关注度。

各方反应：《华尔街日报》称这“只是开始”

《华尔街日报》10月21日以《纽交所刚刚延长了期权交易时间，而这只是开始》为题发表分析，开篇就调侃称这对散户日内交易者的作息是“坏消息”：“夜班”要来了。文章指出，各大交易所正在竞相延长交易时间，背后是一场“生存之战”：去中心化平台、离岸交易所和加密衍生品全天候运行，正在蚕食传统交易所的地盘。

纽交所首席产品官凯文·泰瑞尔（Kevin Tyrrell）在官方声明中表示：“这些年来市场发生了巨大变化，而这种进步只有在持续投资技术时才会发生。期权延长交易时间反映了市场对更长时段内投资机会和可靠风险管理工具的需求；展望12月我们把同样的做法带到股票市场，我们将继续把创新作为增长的基础。”他同时强调，纽交所将继续以透明、流动、高效的市场保障投资者信心，延长交易时间是在保持可靠性的前提下推动市场进化。

杜克大学金融学教授坎贝尔·哈维（Campbell Harvey）则直言：“这本质上是这些传统交易所的生存问题——它们必须改变自己的模式。这是一场新竞争者的全面进攻。”他指出，离岸交易所流行的永续合约——一种不设到期日、可连续交易的衍生品，以及代币化版本的股票、债券和大宗商品，正在重塑交易时间的边界；预测市场等新玩家也在分食传统交易所的“午餐”，交易所“只是在努力不让这些新玩家抢走生意”。

《华尔街日报》的分析进一步指出，过去几十年期权交易时间一直与股市亦步亦趋，而这轮延长“与几十年的惯例背道而驰”。最大的推手是另类交易场所的快速崛起：去中心化平台和离岸交易所带火了永续合约——一种不设到期日、可连续交易的衍生品，以及代币化版本的股票、债券和大宗商品。这些全天候运行的产品让传统交易所有了强烈的危机感：再不延长交易时间，交易量就会被这些“不打烊”的新对手吸走。

背景与影响：12月6日迈向每天23小时交易

几十年来，期权交易时间一直与股票市场保持一致，此次延长打破了长期惯例。而更大的变化还在后面：从12月6日起，纽交所和纳斯达克都计划把股票和ETF的交易时间延长至每天23小时、每周5天。届时，散户将能够在以前只有拥有暗池和另类交易场所渠道的机构投资者才能参与的时段买卖股票。

纽交所为此已布局多时：2024年10月，纽交所首次提议把旗下NYSE Arca的工作日交易延长至每天22小时；今年1月，纽交所又表示正寻求监管批准，打造一个支持美国上市股票和ETF全天候交易、并以链上结算的平台。此次期权延长交易时间的落地，被视为这一长期路线图上的重要一步。

分析人士指出，延长交易时间对交易所而言是一场“军备竞赛”：谁先提供更长的交易窗口，谁就能留住对盘外事件敏感的订单流。Cboe与纽交所同周上线相同窗口，也被视为两大期权交易所正面竞争的缩影。对散户来说，未来可能不再有严格意义上的“盘后”——从12月6日起，股票和ETF几乎全天可交易，“隔夜跳空”的风险管理方式将被彻底改写。

纽交所隶属于洲际交易所集团（Intercontinental Exchange，纽交所代码ICE），是全球领先的金融市场技术与数据提供商之一。交易所在官方新闻稿中表示，合格标的将在核心交易时段之前和之后参与延长时段交易，更多标的与时段细节可参阅其发布的延长交易时间说明书。

对普通投资者而言，延长时段意味着可以在财报公布、经济数据发布等盘外重要事件发生时及时调整仓位、对冲风险，而不必等到第二天开盘。不过也需要注意，延长时段的流动性通常低于常规时段，买卖价差可能扩大，且只有挂出限价单才能参与。投资者在参与前应充分了解所在券商的具体规则与相关风险，谨慎决策。

权威一手来源

• Dow Jones / The Wall Street Journal
• Morningstar
• Business Wire（纽交所官方公告）
• The TRADE
• Finance Magnates
• SKN

核验日期：2026-10-21

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