苹果今日盘后公布2026财年第四季度财报，新任CEO特努斯迎来首场财报考验

2026年11月2日，加州消息。苹果公司将于今日美股收盘后公布2026财年第四季度财报，电话会议定于美东时间下午5点举行。这是约翰·特努斯自9月1日接替蒂姆·库克出任首席执行官以来，首次主持财报电话会。根据伦敦证券交易所集团汇总的分析师预期，苹果该季度营收预计约为1134亿美元，同比增长近11%，稀释后每股收益预计为1.99美元。财报覆盖截至9月26日的三个月，恰逢内存芯片价格连续上涨侵蚀利润率，市场将重点关注特努斯给出的假日季度展望。

本次财报电话会将于美东时间下午5点、即太平洋时间下午2点举行。需要注意的是，苹果的财年与自然年并不一致，本次公布的是截至9月26日的2026财年第四季度，而非包含假日购物季的自然年第四季度。

市场预期一览

苹果在7月30日发布的2026财年第三季度财报电话会上曾给出第四季度指引：营收同比增长9%至11%，对应约1117亿至1137亿美元；毛利率预计为47%至48%，其中包含约1个百分点的关税退税收益。分析师的普遍预期落在指引区间的高端：营收约1134亿美元，每股收益1.99美元，净利润预计同比增长约6%，达到290.4亿美元。

分业务看，iPhone 收入预计约为564亿至565亿美元，同比增长约15%，增速较上一季度的约22%有所放缓。服务业务收入预计约为315亿至316亿美元，同比增长近10%，可能是三年多以来的最慢增速。上一季度，苹果的服务业务毛利率高达75.6%，远高于硬件产品40.1%的毛利率，服务业务的表现对整体利润影响重大。

需要说明的是，本次财报只包含 iPhone 18 Pro 与 Pro Max 开售后9天的销量，这两款机型于9月18日上市。而苹果的首款折叠屏手机 iPhone Duo 于10月23日才发布，其销量将计入下一个财季。以上均为发布前的市场预期，实际数字以苹果今日盘后公布的财报为准。

分析师的普遍预期显示，营收1134亿美元意味着约10.6%的同比增长，接近苹果指引区间的高端；而每股收益1.99美元意味着约7.6%的增长，慢于营收增速。这反映出一个现实：苹果每多卖出一美元的产品，付出的成本也在上升，利润的增长正在跑输收入的增长。财报发布后，市场将用实际数字检验这一判断。

值得注意的是，服务业务虽然增速放缓，但利润贡献举足轻重。上一季度，服务业务的毛利率高达75.6%，而硬件产品的毛利率为40.1%。分析师预计，服务业务的任何波动都会对苹果的整体利润产生不成比例的影响，这也是市场紧盯服务业务增速的原因。

三大看点：利润率、特努斯与假日季

路透社在今日的前瞻报道中指出，市场将聚焦三个关键问题：假日季度的业绩展望、特努斯对人工智能与新版 Siri 的表态，以及不断上涨的内存芯片成本。内存价格在3月、6月和9月连续上涨，直接挤压了 iPhone 与 Mac 的盈利空间。苹果6月季度的毛利率为50.1%，而9月季度的指引为47%至48%，利润增速预计为六个季度以来最弱。

内存价格在3月、6月和9月连续上涨，是侵蚀利润率的主要推手。苹果在7月的电话会上曾表示，9月季度的毛利率指引中包含约1个百分点的关税退税收益，而6月季度的毛利率中关税退税的贡献约为2个百分点。剔除这些一次性因素后，苹果的实际毛利率从6月季度的48.1%降至9月季度的46%至47%左右。

为应对零部件涨价，苹果在过去九个月里将库存从57.2亿美元提高到110.9亿美元，几乎翻了一番，以锁定较低的采购价格。公司表示，这种提前备货带来的成本优势将在9月之后逐渐消退，这意味着12月假日季度的成本压力可能更大。分析师预计，本季度的利润增速将降至六个季度以来的最低水平。

对特努斯而言，这是他上任后的首次财报大考。苹果于4月20日宣布，时任硬件工程主管的特努斯将于9月1日接替库克出任首席执行官，库克转任执行董事长。上任两个月来，特努斯主导发布了一系列新品，包括 iPhone 18 Pro 与可折叠的 iPhone Duo。市场期待他在电话会上阐述对人工智能战略与假日季需求的看法。

特努斯此前是苹果的硬件工程主管，主导过多代 iPhone 与 Mac 的硬件开发。苹果还收购了 Ascension Labs（对外称 Ascend.io），获得了智能体人工智能方面的人才与知识产权，显示公司正在加码人工智能投入。市场期待特努斯在电话会上阐述人工智能战略、新版 Siri 的进展，以及对假日季需求的判断。

苹果的首款折叠屏手机 iPhone Duo 于10月23日发布，据报道开售后迅速售罄，订单出现积压。国际数据公司的分析师娜比拉·波帕尔预计，尽管存在屏幕方面的问题，市场对这款手机的需求仍将持续超过供应。Duo 的销量将计入12月假日季度，有望成为新一季的增长点。

数字背后的对比

把预期数字放在更精确的坐标系里看，画面更加清晰。根据伦敦证券交易所集团汇总的数据，分析师预计苹果该季度营收为1133.9亿美元，同比增长近11%；净利润预计增长约6%，达到290.4亿美元。iPhone 收入预计为565.4亿美元，服务业务收入预计为315.6亿美元。去年同期，苹果的营收为1024.7亿美元，稀释后每股收益为1.85美元。

9月季度是苹果2026财年的最后一个季度。按照苹果的财年划分，7月至9月为第四财季，10月至12月的假日季度则是2027财年的第一财季。这意味着，今日盘后公布的财报是对2026财年的收官总结，而特努斯给出的假日季度展望，将为2027财年定下开局的基调。

分析机构 Visible Alpha 预计，12月假日季度的营收约为1530亿美元，其中 iPhone 收入约为889亿美元。去年同期，假日季度的 iPhone 收入曾达到853亿美元。特努斯上任后的第一份假日展望能否守住这一高基数，将是财报电话会上最受关注的一幕。实际数字将于今日盘后揭晓，以苹果官方公布为准。

特努斯的首场大考

路透社在今日的前瞻报道中写道，投资者将通过特努斯给出的业绩展望，判断一系列新品能否抵消内存芯片涨价带来的成本压力。上任两个月来，特努斯主导了苹果新品的密集发布，包括 iPhone 18 Pro 与可折叠的 iPhone Duo。今晚的电话会将是他首次以首席执行官身份面对华尔街分析师，市场将从他的措辞中寻找苹果未来走向的线索。

分析师预计，本季度的利润增速将降至六个季度以来的最低水平。在营收增长近11%的同时，每股收益预计仅增长约7.6%，利润跑输收入的背后，是内存涨价与关税退税退坡的双重挤压。特努斯能否给出让市场信服的假日季度指引，将直接决定财报发布后股价的走向。

上一季度回顾与股价表现

回顾上一季度，苹果交出了一份超预期的成绩单：每股收益2.02美元，高于分析师预期的1.89美元；营收1094.2亿美元，高于预期的1090.4亿美元，同比增长16.4%。iPhone 收入同比增长约22%，达到542.5亿美元，Mac 收入同比增长约29%，达到103.5亿美元，服务业务收入307.4亿美元，同比增长约12%。

上一季度的费用端也在快速增长。研发支出同比增长32%，达到117.3亿美元，总运营费用同比增长23%，达到190.8亿美元。库克在7月财报后接受路透社采访时表示，先进制程芯片的产能受限，是制约产品供应的因素之一。不断攀升的研发投入与零部件成本，正是市场担忧利润率的根源。

受强劲业绩与新品预期的推动，苹果股价10月27日收于347.10美元，此前两个交易日曾创下351.73美元的历史新高。分析机构 Visible Alpha 预计，12月假日季度的营收约为1530亿美元，其中 iPhone 收入约为889亿美元。特努斯给出的假日季度指引，很可能决定财报发布后股价的走向。实际财报数字将于今日盘后揭晓，以苹果官方公布为准。

权威一手来源

• 路透社：特努斯上任后首次财报考验前瞻
• 苹果公司：2026财年第三季度财报电话会指引
• 伦敦证券交易所集团：分析师预期数据汇总
• Visible Alpha：假日季度预期数据

核验日期：2026-11-02

免责声明

本文根据公开报道编译整理，仅供信息参考，不构成投资建议。文中市场预期数据来自第三方机构汇总，实际财报数字以苹果公司官方公布为准。

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