央行党委会议：继续实施适度宽松的货币政策 隔夜逆回购利率1.25%成主要政策利率

潘功胜主持党委会议，部署贯彻五中全会精神

据中国人民银行官网消息，2026年10月30日，中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持召开党委会议，传达学习习近平总书记在党的二十届五中全会上的重要讲话和全会精神，研究部署贯彻落实举措。中国人民银行各党委委员参加会议。

会议认为，党的二十届四中全会以来，以习近平同志为核心的党中央坚持稳中求进工作总基调，统筹国内国际两个大局，统筹发展和安全，有效应对各种外部冲击和内部困难挑战，扎实推动经济高质量发展，纵深推进全面从严治党，开展树立和践行正确政绩观学习教育，“十四五”圆满收官，“十五五”开局良好，党和国家事业取得新进展新成效。

会议总结了中国人民银行前一阶段的工作。会议指出，中国人民银行坚决贯彻落实中央决策部署，实施好适度宽松的货币政策，综合使用多种货币政策工具，保持流动性充裕，优化调整一系列结构性货币政策工具，扎实有力做好金融“五篇大文章”，深化金融供给侧结构性改革，防范化解重点领域风险，推动金融高水平开放，为经济平稳增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造了良好的货币金融条件。

所谓金融“五篇大文章”，是指科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五个重点领域。会议强调要扎实有力做好这“五篇大文章”，意味着货币政策将继续向这些重点领域倾斜，通过结构性货币政策工具引导更多金融资源流向科技创新、绿色发展、小微企业、养老保障和数字经济等方向。

继续实施适度宽松的货币政策，明确五大重点任务

会议强调，中国人民银行将全面准确贯彻落实习近平总书记重要讲话和全会精神，坚持和加强党中央对金融工作的集中统一领导，纵深推进全面从严治党，坚定走好中国特色金融发展之路。在此基础上，会议以更高标准、更实举措贯彻落实党中央关于金融工作的重大部署，明确了五大重点任务。

第一，继续实施适度宽松的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。做好金融“五篇大文章”，加快建设多层次现代化金融市场体系，提升金融服务实体经济适配性，更好支持经济转型升级和增长动能转换。这是货币政策的主线，即在总量上保持宽松取向，在结构上优化资源配置。

第二，有力有效防范化解重点领域金融风险。当前国内外经济金融形势依然复杂，会议把防风险放在突出位置，要求对重点领域的金融风险保持高度警惕，做到早识别、早预警、早处置，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

第三，扩大金融高水平开放，推进人民币国际化，加快建设和发展多渠道、广覆盖的人民币跨境支付体系。人民币国际化是金融高水平开放的重要内容，建设多渠道、广覆盖的人民币跨境支付体系，将为跨境贸易和投资提供更加便利的金融基础设施。

第四，坚定维护国家金融安全。金融安全是国家安全的重要组成部分，会议强调要统筹发展和安全，在推进金融改革开放的同时，切实维护国家金融安全。

中国证券报10月31日的报道指出，这次党委会议的核心信息是“继续实施适度宽松的货币政策，加快建设多层次现代化金融市场体系，扩大金融高水平开放”，三句话分别对应货币政策取向、金融体系建设和对外开放，为下一阶段的金融工作定下了基调。

政策利率正式“换锚”：隔夜逆回购利率1.25%成主要政策利率

与党委会议同日，人民银行发布公告，宣布了利率调控框架的一项重大调整。公告明确，为进一步优化短端利率调控机制，从2026年11月2日起，每个工作日开展隔夜逆回购操作招标，采用固定利率、数量招标，目前操作利率为1.25%。

这是继10月19日央行行长潘功胜在2026金融街论坛年会上透露“研究择机把央行公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜，公开市场隔夜回购利率将相应成为主要政策利率”之后，央行正式官宣“换锚”动作落地。从透露意向到正式公告，仅隔了11天，显示出政策推进的效率。

与此同时，央行还明确，7天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标，主要在税期、月末等时点开展。此外，利率走廊同步“换锚”：原在7天期逆回购操作利率基础上加减点的其他工具，包括临时正逆回购、境外央行类机构回购工具等，均调整为在隔夜逆回购操作利率基础上加减点，加减点幅度不变。

市场机构对这次“换锚”给予了高度关注。中信证券固定收益研究团队表示，此举意味着央行正式公告政策利率“换锚”，隔夜逆回购利率1.25%成为当前主要政策利率，这一定价确认了既有资金中枢。10月30日，央行连续第四个交易日操作1万亿元规模的隔夜逆回购，当日银行间隔夜回购利率DR001为1.2890%，较前一日上行约1个基点，与1.25%的操作利率基本吻合。

东方金诚首席经济学家王青指出，10月DR001均值为1.2805%，明显低于1.40%的政策利率中枢，较9月均值下行约10个基点。不过他强调，未来政策利率“换锚”并不意味着变相降息。招联首席经济学家董希淼表示，此次调整的核心是推动短端利率调控框架“换锚”，标志着价格型调控进一步深化、主要政策利率更加短端化、工具基准趋于统一，与央行在金融街论坛年会上体现的“淡化数量目标、强化价格调控、健全利率走廊、保持短端利率平稳”等政策主线相一致。

中信证券研究团队还表示，考虑到年末政府债供给与跨年资金需求仍存，预计隔夜逆回购的弹性投放将成为对冲潜在波动的主要手段，资金面平稳宽松格局有望延续。董希淼则认为，其成效不宜以是否降息衡量，而应看隔夜资金利率能否围绕1.25%窄幅波动、其他工具利差是否稳定。

权威一手来源

• 中国人民银行官网，2026年10月30日：中国人民银行党委召开会议，传达学习党的二十届五中全会精神；2026年10月30日，中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持召开党委会议，传达学习习近平总书记在党的二十届五中全会上的重要讲话和全会精神，研究部署贯彻落实举措。
• 中国证券报，2026年10月31日：央行党委会议强调继续实施适度宽松的货币政策，加快建设多层次现代化金融市场体系，扩大金融高水平开放；做好金融“五篇大文章”。
• 新华社，2026年10月30日：中国人民银行发布公告称，自11月2日起，每个工作日开展隔夜逆回购操作招标，采用固定利率、数量招标，目前操作利率为1.25%。
• 北京日报客户端：东方金诚首席经济学家王青、招联首席经济学家董希淼、中信证券固定收益研究团队就政策利率“换锚”作出解读。

核验日期：2026-10-30

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本文基于中国人民银行官网、中国证券报、新华社等权威渠道的公开信息编译整理，旨在传递货币政策相关信息，不构成任何投资建议或金融决策依据。货币政策工具的具体操作安排请以中国人民银行官方公告为准，市场有风险，投资需谨慎。

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