英国10月消费者信心创疫情以来最大跌幅

市场研究机构GfK与纽伦堡市场决策研究所10月23日联合发布的数据显示，英国10月消费者信心指数环比大跌11点至负24，为2020年4月新冠疫情暴发初期以来最大的单月跌幅。夏季短暂回暖的乐观情绪迅速消退，不断加剧的生活成本压力被认为是信心下滑的主要拖累。

数据：跌幅远超市场预期

GfK长期跟踪的消费者信心指数10月下跌11点，从9月的负13降至负24。这一跌幅是自2020年4月英国进入首次新冠疫情封锁以来的最大单月跌幅，显示消费者情绪在短短一个月内出现了急剧恶化。

从历史序列看，11点的单月跌幅极为罕见。2020年4月，英国在进入首次新冠疫情封锁后，消费者信心曾单月暴跌25点；除此之外，上一次出现11点量级的单月跌幅还要追溯到2016年7月，即英国脱欧公投之后。10月的跌幅与脱欧公投后的那次跌幅持平。

11点的单月跌幅在历史上极为罕见。除2020年4月疫情暴发初期25点的暴跌外，过去十年中仅有2016年7月英国脱欧公投后出现过同等幅度的下跌。10月的数据再度录得这一量级的跌幅，显示消费者情绪出现了剧烈波动。

10月的实际读数显著低于经济学家的普遍预期。此前接受调查的经济学家预计10月指数为负14，而实际公布的负24远低于这一预期，显示消费者情绪的恶化程度超出了市场此前的判断。

值得注意的是，9月的负13已是2024年8月以来的最高读数，夏季英国消费者信心曾呈现逐步回暖的态势。10月的暴跌抹去了夏季积累的全部涨幅，指数回落至4月以来的最低水平。

夏季消费者信心曾呈现逐步回暖的态势，9月读数创下2024年8月以来的新高。10月的暴跌在短短一个月内逆转了这一回暖趋势，指数重新回落，夏季的涨幅被迅速抹去。

构成总指数的全部五项分项指标均出现下跌。过去12个月个人财务状况指数从9月的负3降至10月的负10；未来12个月个人财务预期从9月的正5降至负3，由正转负。反映过去12个月整体经济状况的指数下跌12点至负48；对未来12个月经济状况的预期从负22恶化至负36。

分项指标描绘出消费者心态的完整图景。消费者对自身财务状况的评价与预期同步转弱，对整体经济的看法同样悲观。无论是回顾过去12个月，还是展望未来12个月，各项指标一致指向信心的全面走弱。

其中，大宗购买意愿指数从9月的负8大幅降至负22，为两年多以来的最低水平，显示消费者推迟大额支出的倾向明显增强。未纳入总指数计算的储蓄指数微升1点至28，是少数走高的指标之一。

大宗购买意愿的大幅下滑尤为引人注目。该指数从负8降至负22，创下两年多以来的最低水平。这一指标反映消费者进行大额支出的意愿，其大幅走弱意味着家庭正在推迟大额开支计划。

此次调查于10月1日至14日进行，共访问了2003名英国成年人。GfK表示，信心的恶化并非由单一重大经济事件驱动，疲软态势遍及各个收入、年龄和性别群体，显示出影响范围的广泛性。

调查的广泛性值得关注。疲软态势遍及各个收入、年龄和性别群体，显示信心下滑并非局限于特定人群，而是英国消费者整体心态的同步转弱。

各方反应：“夏日的乐观情绪已经蒸发”

GfK消费者洞察总监尼尔·贝拉米表示：“夏日的乐观情绪已经蒸发。这种恶化的速度令人震惊。”他还将此次信心下跌形容为“消费者信心的惊人崩塌”，并指出，考虑到英国政府将经济增长列为优先事项，这样的调查结果具有破坏性。

贝拉米指出，10月跌幅最大的两个分项是消费者对未来一年英国整体经济的预期，以及进行大宗购买的意愿，两者均下滑14点。在没有单一重大经济事件推动下跌、且疲软遍及全部人口群体的情况下，出现如此幅度的下跌尤其值得警惕。

伯伦贝格经济学家安德鲁·威沙特表示，夏季英国消费曾出人意料地保持坚挺，消费者选择消费而非储蓄，尽管燃料成本上升持续挤压家庭财务，但这一势头如今似乎正在消退。他表示：“更高的通胀和缓慢的工资增长可能在冬季进一步加剧家庭预算的紧缩。”

威沙特表示，夏季英国消费曾出人意料地保持坚挺，消费者选择了消费而非储蓄。但随着秋季到来，这一势头正在消退，9月零售数据的走弱与消费者信心的暴跌相互呼应，共同指向消费动能的减弱。

凯投宏观英国首席经济学家保罗·戴尔斯表示：“10月消费者信心的暴跌与9月零售销量的下滑表明，在零售业至关重要的节假日销售季即将到来之际，家庭的日子正变得更加艰难。”

零售研究机构Retail Economics的尼古拉斯·方德表示，9月是零售业动能的明显丧失，异常温暖的天气推迟了向秋装的转换，而更高的燃料与家庭开支占据了消费者预算的更大份额。

另一项同日公布的数据也印证了消费疲软的迹象。英国9月零售销售额环比下降0.4%，不含燃料的零售销售额环比下降0.7%，显示物价上涨正在挤压家庭的实际购买力。

英国零售商协会的数据显示，9月英国零售销售增长放缓至1.3%，显著低于一年前同期的2.3%。零售商协会的调查覆盖英国主要零售企业，其数据的走弱显示消费者在支出上保持谨慎。

英国国家统计局公布的数据显示，9月零售销售额的降幅超出预期。此前城市经济学家预计9月零售销售额仅下降0.1%，实际公布的0.4%降幅明显更大。8月的零售销售数据则被上修至增长0.7%，高于此前公布的0.5%。

分部门看，9月的下滑主要由非食品店与线上销售的低迷拖累，两者销量均下降0.4%。企业反映销售额走弱、客流减少，消费者收紧了在非必需品上的支出。在主要零售部门中，仅汽车燃料销售逆势实现销量增长，尽管加油站价格持续上涨。

食品销售9月整体下降0.4%，服装销量下降0.9%。偏暖的天气抑制了消费者对秋冬服装的需求。不过，从季度看，截至9月的三个月零售销售额仍比此前三个月增长0.7%，驾车者燃料支出的增加提供了支撑。

英国零售商协会的数据显示，9月英国零售销售增长放缓至1.3%，而一年前同期为2.3%，显示消费者在支出上保持谨慎。随着年末消费季临近，零售商对未来几个月的消费者支出前景感到担忧。

背景：生活成本压力与政策前瞻

英国消费者正面临不断上升的生活成本压力。伊朗战争持续推高能源价格，通胀率达到3.5%，持续高于英国央行的目标水平。消费者的通胀预期升至4月以来的最高水平，4月时曾触及近三年半的峰值。通胀预期的走高可能会引起英国央行的关注，市场预计央行将在11月5日的会议上加息。

消费者的通胀预期也在走高，升至4月以来的最高水平。4月时，英国消费者的通胀预期曾触及近三年半的峰值。通胀预期的持续走高，可能会引起英国央行对物价前景的更多关注。

本月早些时候公布的数据显示，英国8月通胀率进一步高于英国央行的目标，增加了央行在下次会议上加息的可能性。高通胀与生活成本压力相互叠加，正在侵蚀家庭的实际收入。

英国财政大臣约翰·希利将于10月28日公布其上任后的首份预算案。他此前已表示，希望在预算案中给家庭和企业“喘息空间”，并对经济前景表达了乐观态度，指出上半年英国经济增速在七国集团中名列前茅。不过，不断上升的借贷成本限制了政府的政策操作空间。

希利此前对经济前景表达了乐观态度，指出上半年英国经济增速在七国集团中名列前茅。然而，10月公布的消费者信心与零售销售数据均指向消费端的走弱，家庭部门的实际感受与宏观数据之间存在差距。

除GfK之外，本月标准普尔全球和伦敦证交所集团与益普索的调查也显示消费者情绪走弱，扭转了此前一段时间形成的复苏态势。多项调查指向同一方向，显示英国消费者信心的回落具有一致性。

随着年末消费季临近，消费者信心的大幅下滑给零售业蒙上阴影。大宗购买意愿降至两年多最低，显示消费者在进行大额支出时将更加谨慎，家庭预算的紧缩可能在冬季进一步加剧。

权威一手来源

• 道琼斯，2026年10月23日
• 英国国家统计局，2026年10月23日

核验日期：2026-10-23

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